10月25日周一美股盤后，社交媒體和數(shù)字廣告巨頭Facebook公布了2021財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。

該股今日止跌轉(zhuǎn)漲，收漲1.3%，從10月13日以來的近兩周低位反彈。今年其股價(jià)累漲超20%，遜于標(biāo)普500指數(shù)近22%的同期漲幅，也是納斯達(dá)克100指數(shù)9月7日觸頂以來表現(xiàn)最差的成分股之一，現(xiàn)已較9月初的歷史最高下跌14%，進(jìn)入技術(shù)位“回調(diào)”區(qū)間。

Facebook盤后股價(jià)波動(dòng)劇烈。因三季度營收、廣告收入、衡量全球活躍用戶群規(guī)模的關(guān)鍵指標(biāo)月活用戶數(shù)（MAU）和四季度指引均遜于預(yù)期，一度迅速跌近4%，但董事會(huì)授權(quán)回購500億美元股票，并宣布新報(bào)財(cái)報(bào)架構(gòu)來突出Facebook Reality Labs，令盤后再度轉(zhuǎn)漲并漲超2%。

三季度營收和EPS同比增速均較上半年大幅放緩，全家族應(yīng)用的每用戶平均收入環(huán)比下滑

財(cái)報(bào)顯示，F(xiàn)acebook三季度總營收290.1億美元，較去年同期的214.7億美元同比增逾35%，遜于分析師預(yù)期的294.5億美元。這較今年前兩個(gè)季度的同比增速55.6%和47.6%明顯放緩，二季度營收增幅曾為2016財(cái)年第三季度以來最快。

其中，廣告收入282.8億美元，同比增長(zhǎng)33%，遜于分析師預(yù)期的289.9億美元；包括Oculus虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯和Portal視頻聊天設(shè)備等的其他收入7.34億美元，較去年同期的2.49億美元猛增195%，即是去年數(shù)字的近三倍，并高于分析師預(yù)期的4.8億美元。

當(dāng)季EPS為每股收益3.22美元，高于分析師預(yù)期的3.17美元，較去年同期的2.71美元增18.8%，但仍接近七個(gè)季度以來最小增幅。今年一、二季度EPS曾分別同比暴增92.8%和100.9%，其中二季度EPS為連續(xù)第三個(gè)季度加速增長(zhǎng)，還創(chuàng)2020財(cái)年第一季度以來最快同比增幅。

在關(guān)鍵用戶指標(biāo)上，F(xiàn)acebook的三季度日活用戶為19.3億，持平或略高于預(yù)期，同比增6%，但更被關(guān)注的月活用戶為29.1億，遜于分析師預(yù)期的29.3億，去年同期近27億。衡量貨幣化用戶群能力的另一核心指標(biāo)：每用戶平均收入（ARPU）為10美元，同樣遜于市場(chǎng)預(yù)期的10.15美元。

包括Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等全應(yīng)用家族的日活用戶為28.1億，同比增近11%，高于分析師預(yù)期的27.6億，月活用戶35.8億，同比增12%，高于預(yù)期的35.1億和今年二季度的35.1億，但全應(yīng)用家族的每用戶平均收入較二季度環(huán)比小幅下滑。

此外，公司三季度運(yùn)營利潤(rùn)率36%，遜于分析師預(yù)期的37%。當(dāng)季回購了143.7億美元的A類普通股，截至9月30日股票回購授權(quán)還剩79.7億美元待使用，今日則宣布將回購授權(quán)再增加500億美元。三季度末持有的現(xiàn)金及其等價(jià)物為580.8億美元，員工人數(shù)同比增20%至逾6.8萬人。

警告四季度面臨蘋果隱私變更和疫情的“重大不確定性”，VR與AR將被單列披露業(yè)績(jī)

展望未來，公司預(yù)計(jì)四季度收入315億至340億美元，遜于分析師預(yù)期的348億美元，代表最高同比增21%；預(yù)計(jì)全年總體開支700億至710億美元，之前預(yù)估為700億至730億美元；預(yù)計(jì)全年資本開支190億美元，低于分析師預(yù)期的202.9億美元，公司之前預(yù)估為190億至210億美元。

財(cái)報(bào)聲明預(yù)警稱，其四季度業(yè)績(jī)指引面臨重大不確定性，原因包括蘋果iOS 14.5操作系統(tǒng)引入的“追蹤透明度”隱私規(guī)則變更對(duì)廣告商的影響，以及與宏觀經(jīng)濟(jì)和疫情相關(guān)的持續(xù)不利因素

“我們還預(yù)計(jì)非廣告收入在四季度將同比下降，因?yàn)槿ツ甑准偃召徫锛就瞥龅腛culus Quest 2一體式VR頭顯銷售過于強(qiáng)勁。”

值得注意的是，F(xiàn)acebook的財(cái)報(bào)架構(gòu)從今年四季報(bào)起更新，包含AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）和VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）的Facebook Reality Labs（FRL，F(xiàn)acebook現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室）將單獨(dú)立項(xiàng)披露業(yè)績(jī)表現(xiàn)和進(jìn)行的投資活動(dòng)：

在新版財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)下，我們將提供兩個(gè)部分的收入和營業(yè)利潤(rùn)：第一部分是應(yīng)用程序家族，包括 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 和其他服務(wù)，第二部分是FRL，包括與AR和VR相關(guān)的硬件、軟件和內(nèi)容。

預(yù)計(jì)我們對(duì)FRL的投資將使2021年的整體營業(yè)利潤(rùn)減少約100億美元，我們致力于將這一長(zhǎng)期愿景變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，并將在未來幾年增加投資?！?/p>

華爾街：圍繞Facebook的壞消息“尚未進(jìn)入財(cái)報(bào)中”，明年在線廣告市場(chǎng)更值得擔(dān)憂

今日財(cái)報(bào)電話會(huì)是Facebook CEO扎克伯格在“吹哨人”透露內(nèi)部文件、指責(zé)公司將掙錢置于用戶安全之上以來的首次講話。市場(chǎng)還普遍猜測(cè)，他將在10月28日以VR和AR為焦點(diǎn)話題的年度Connect會(huì)議上宣布母公司改名，后者將更貼近Facebook轉(zhuǎn)為“元宇宙”的未來發(fā)展策略。

除了“吹哨人”披露文件對(duì)Facebook企業(yè)文化和公司形象的貶損，投資者和分析師還關(guān)心蘋果操作系統(tǒng)的隱私變更如何打擊Facebook的數(shù)字廣告收入，畢竟上周財(cái)報(bào)稱受到負(fù)面影響的社交媒體Snap一夜之間市值蒸發(fā)了1/4。美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)FTC也在指控Facebook對(duì)新興競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)行“收購或毀滅”的非法壟斷行為。還有報(bào)道稱，公司看重的年輕用戶持續(xù)從其家族應(yīng)用中流失。

在本次財(cái)報(bào)發(fā)布便有分析指出，圍繞Facebook的壞消息“尚未進(jìn)入其財(cái)報(bào)中”，這代表其四季報(bào)或者明年財(cái)報(bào)才會(huì)開始“暴雷”。

除了蘋果隱私新規(guī)影響到廣告商，持續(xù)的供應(yīng)鏈危機(jī)正迫使一些公司削減營銷預(yù)算，也可能直接影響Facebook、谷歌等數(shù)字廣告巨頭。禍不單行的是，本月初Facebook遭遇的2008年以來最嚴(yán)重宕機(jī)事件可能令四季度收入損失數(shù)百萬美元。

RBC Capital Markets分析師Brad Erickson警告，明年的在線廣告市場(chǎng)才是值得“持續(xù)擔(dān)憂的東西”，同時(shí)，廣告商支出放緩可能導(dǎo)致Facebook收入在今年下半年下降22%。Evercore ISI分析師Mark Mahaney也稱，一年前飆升的電子商務(wù)支出正在降溫，蘋果隱私變更影響存在“被低估”的風(fēng)險(xiǎn)。

不過，RBC Capital Markets以及摩根士丹利的分析師Brian Nowak都承認(rèn)，與Snap等其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)誰相比，F(xiàn)acebook更早開始、并用更快的創(chuàng)新步伐來構(gòu)建針對(duì)蘋果隱私規(guī)則變更的替代解決方案，F(xiàn)acebook與廣告客戶溝通的程度也更深入，有助于抵消上述規(guī)則變更的部分負(fù)面影響。

　　 原標(biāo)題：Facebook三季度營收、廣告收入、月活用戶均遜于預(yù)期，為何盤后跌4%后迅速轉(zhuǎn)漲？ | 財(cái)報(bào)見聞