10月29日周五亞盤時段，澳洲聯(lián)儲在通常進(jìn)行購債操作的時間，罕見沒有出手買進(jìn)2024年4月到期的債券，盡管隔夜該債券收益率升至0.5%，是澳洲聯(lián)儲瞄準(zhǔn)收益率目標(biāo)0.1%的五倍。

這一決定令市場頗感意外，因為上周五澳洲聯(lián)儲還曾自3月以來首次出手購買2024年4月到期債券，在捍衛(wèi)0.1%收益率目標(biāo)的同時，也試圖平息外界對該國央行準(zhǔn)備暗示提前加息的猜測。

今日澳洲央行拒絕購債的消息，令澳元兌美元測試四個月高點，本周累漲約1%。各期限澳大利亞國債價格重挫，被一些交易員稱為“血腥屠殺”：

2024年4月到期債券的收益率上行近30個基點，最高觸及約0.8%，是目標(biāo)收益率的八倍；

10年期基準(zhǔn)澳債收益率從日低反彈25個基點，創(chuàng)去年3月來最大單日升幅和2019年3月來最高；

兩年期澳債收益率從日低反彈逾30個基點，美股盤中觸及日高至0.67%，刷新去年2月來最高。

摩根大通利率策略師Ben Jarman指出，澳洲聯(lián)儲拒絕購債的舉動十分令人意外，“沉默是一個強(qiáng)烈的信號，下周澳洲聯(lián)儲的貨幣政策會議似乎將正式完全放棄疫情期間實施的收益率曲線控制。”

他還稱，澳洲聯(lián)儲堅持的2024年首次加息前瞻指引也很可能會取消，最早可能明年四季度加息。澳洲聯(lián)邦銀行（CBA）的澳大利亞經(jīng)濟(jì)主管Gareth Aird也預(yù)計，第一次加息將在明年11月進(jìn)行。

利率期貨市場的交易員則更為激進(jìn)，幾乎完全計價入2022年4月就加息，基準(zhǔn)利率會從當(dāng)前0.1%的歷史低位升至0.25%，掉期預(yù)期利率顯示明年底之前至少加息三次。

市場對澳大利亞加息時間點預(yù)期的大幅提前，與全球通脹飆升的擔(dān)憂日益加劇直接相關(guān)。

華爾街見聞曾提到，周三公布的澳大利亞三季度CPI同比增3%，符合預(yù)期，央行關(guān)注的核心通脹指標(biāo)——三季度CPI截尾均值同比增2.1%，超過預(yù)期，也是2015年以來首次回到澳洲央行2%-3%的目標(biāo)范圍內(nèi)。此外，周五公布的澳洲9月零售銷售數(shù)據(jù)也強(qiáng)勁反彈1.3%，支持經(jīng)濟(jì)增長。

上文提到的分析師Gareth Aird認(rèn)為，周三的通脹數(shù)據(jù)是一個“拐點”，預(yù)計潛在通脹率將在2022年中旬升至2.5%，而且澳洲央行可能將從明年2月至5月逐步縮減債券購買規(guī)模。目前，澳洲聯(lián)儲每周購買40億澳元的政府債券來維持金融狀況寬松，至少持續(xù)到2022年2月中旬為止。

道明證券（TD Securities）駐新加坡高級利率策略師Prashant Newhana稱，通脹上升比許多央行官員的預(yù)期要早，目前的價格壓力表明，通脹不太可能是暫時的。結(jié)合市場對抗疫封鎖解除后的經(jīng)濟(jì)增長反彈預(yù)期，自9月底以來跟隨美國國債收益率走高的澳債收益率向上趨勢難改：

“市場將密切關(guān)注澳洲聯(lián)儲是否會捍衛(wèi)2024年4月到期債券0.1%的目標(biāo)收益率。如果沒有，市場將開始猜測，澳洲聯(lián)儲是否會在下周的會議上宣布調(diào)整目標(biāo)債券?！?/p>

對此，野村證券認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲在下周二利率決議上最可能的做法是將目標(biāo)債券換成期限更短的2023年4月到期債券，甚至進(jìn)一步將目標(biāo)債券期限縮短至2022年11月到期債券，或者提供一個目標(biāo)利率的區(qū)間。

下周堪稱“超級央行周”，美國、英國、澳大利亞、挪威等全球重點國家央行都將召開政策會議。挪威央行曾在9月下旬成為第一個加息的G10央行，因經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈而宣布終結(jié)零利率，市場上對英國央行下周宣布加息的猜測也不少，美聯(lián)儲則預(yù)期宣布開始縮減購債（taper）。

本周，全球多國債市的收益率曲線急劇收窄，分析稱，受央行撤出或準(zhǔn)備撤出寬松政策的推動，收益率曲線趨平發(fā)出了經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)警信號，交易員不斷加大對政策緊縮前景的押注。

素來以“毒舌”著稱的金融博客Zerohedge稱，從澳洲債券、特別是短債收益率近期的爆表式躥升可以看出，債市“縮減恐慌”開始，可能距離收益率曲線倒掛不遠(yuǎn)了。捷克共和國的首個2年/10 年期國債收益率倒掛已經(jīng)出現(xiàn)，其曲線剛剛預(yù)示即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　 原標(biāo)題：收緊貨幣政策箭在弦上：澳聯(lián)儲拒絕購買關(guān)鍵債券，各期限收益率直接爆表