隨著“資管新規(guī)”過(guò)渡期結(jié)束，銀行理財(cái)進(jìn)入全面凈值化時(shí)代，今年一季度，部分理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象，引發(fā)投資者的關(guān)注。與此同時(shí)，大額存單等“保本型”產(chǎn)品，再次獲得部分穩(wěn)健型投資者的“青睞”。目前相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)如何?對(duì)于投資者而言，二季度配置理財(cái)需要留意哪些問(wèn)題?

銀行理財(cái)：理性應(yīng)對(duì)凈值波動(dòng)

今年以來(lái)，受股債兩市持續(xù)低迷影響，銀行理財(cái)遭遇“大考”，不少凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤，甚至跌破初始凈值。

國(guó)信證券報(bào)告顯示，截至2022年3月29日，全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品“破凈”(累計(jì)凈值小于1)數(shù)量達(dá)到1982個(gè)，占比達(dá)到6.97%;理財(cái)公司中，破凈產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到1443個(gè)，占比為14.97%。

“破凈”現(xiàn)象的出現(xiàn)引發(fā)了投資者的關(guān)注。在分析人士看來(lái)，產(chǎn)品凈值走勢(shì)是對(duì)底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)反映，理財(cái)產(chǎn)品在短期內(nèi)出現(xiàn)較大凈值波動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象。

“理財(cái)產(chǎn)品的收益率不能僅看產(chǎn)品凈值階段性的回撤。因?yàn)槭袌?chǎng)在不斷變化，浮盈浮虧只是市場(chǎng)變化的體現(xiàn)，產(chǎn)品的真正收益取決于產(chǎn)品到期時(shí)的表現(xiàn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)指出，總體來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)敏感的產(chǎn)品以長(zhǎng)期限、封閉式為主，資產(chǎn)配置策略以“固收+”居多，雖然產(chǎn)品凈值短期可能受市場(chǎng)波動(dòng)影響，但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖，投資者可對(duì)產(chǎn)品長(zhǎng)期收益保持信心。

事實(shí)上，分析人士認(rèn)為，銀行理財(cái)依舊是具有較高市場(chǎng)認(rèn)可度的避險(xiǎn)工具。央行2022年第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，居民偏愛(ài)的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品”、“基金信托產(chǎn)品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為46.3%、22.1%和16.2%。這也意味著，有超四成的受訪居民依然將理財(cái)產(chǎn)品作為“首選”。

對(duì)于投資者而言，接下來(lái)該如何理性應(yīng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)?福建銀保監(jiān)局提醒，面對(duì)新變化，消費(fèi)者需謹(jǐn)記收益、風(fēng)險(xiǎn)成正比，更好地了解理財(cái)產(chǎn)品特性，購(gòu)買(mǎi)與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相符的產(chǎn)品。若完全不能承受任何市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇存款產(chǎn)品;如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，可選擇投資貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，不建議選擇投資股票、期貨等市場(chǎng)的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，在未來(lái)的理財(cái)投資中，投資者首先需要了解自己對(duì)資產(chǎn)管理的需求，通過(guò)最終的財(cái)富管理目標(biāo)明確自己的收益目標(biāo)，如購(gòu)房、子女教育、養(yǎng)老、遺產(chǎn)傳承等，不同的財(cái)富管理目標(biāo)對(duì)應(yīng)著不同的預(yù)期收益和投資期限。同時(shí)要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過(guò)平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益選擇最適合的理財(cái)產(chǎn)品。其次，投資者需要了解資本市場(chǎng)和資管產(chǎn)品的特征，在了解資管產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，理解各類產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征，轉(zhuǎn)變“剛兌”環(huán)境下的投資習(xí)慣，客觀看待收益與風(fēng)險(xiǎn)的必然聯(lián)系，更快地適應(yīng)資管新規(guī)下逐漸規(guī)范完善的金融市場(chǎng)。

大額存單：利率維持平穩(wěn)走勢(shì)

另一方面，受理財(cái)產(chǎn)品收益波動(dòng)加大影響，以大額存單為代表的“保本型”產(chǎn)品，再次獲得部分穩(wěn)健型投資者的“青睞”。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)此前調(diào)整，大額存單部分期限平均利率趨于穩(wěn)定。目前，3年期大額存單利率最高為3.55%，而利率沒(méi)有浮動(dòng)限制的5年期大額存單產(chǎn)品利率相對(duì)較高，仍有部分產(chǎn)品超4%，最高為4.05%。

從不同期限大額存單來(lái)看，融360數(shù)字科技研究院數(shù)據(jù)顯示，2月新發(fā)的大額存單，3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期、2年期、3年期、5年期平均利率為1.866%、2.064%、2.283%、2.869%、3.533%、3.986%，和1月相比，大額存單多數(shù)期限平均利率環(huán)比上漲。

“2021年6月下旬存款利率定價(jià)方式調(diào)整，當(dāng)月大額存單3個(gè)月-1年期利率大幅上調(diào)，2-5年期利率大幅下調(diào)，隨后中短期利率先抑后揚(yáng)，整體略有上漲，長(zhǎng)期利率走勢(shì)一直穩(wěn)定，很多銀行將利率調(diào)整至上限水平，各銀行利率水平較為接近。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出?？傮w來(lái)看，股份制銀行、城商行、農(nóng)商行各期限平均利率均接近上限水平，整體差異不大;國(guó)有銀行因利率上限較低，所以各期限利率水平也要低于其他中資銀行。

在分析人士看來(lái)，未來(lái)大額存單平均利率整體上行空間很有限，大概率會(huì)維持平穩(wěn)走勢(shì)。而相較于其他固收產(chǎn)品，大額存單利率仍有一定的優(yōu)勢(shì)。其中，對(duì)于追求穩(wěn)健收益的投資者，中長(zhǎng)期大額存單依然較為“搶手”。

由于大額存單提前支取均只能按照活期利率計(jì)息，在此情況下，業(yè)內(nèi)人士建議，如果投資者購(gòu)買(mǎi)金額比較多，可以考慮分批購(gòu)買(mǎi)。此外，對(duì)于流動(dòng)性需求較高的投資者，還可以選擇帶有“可轉(zhuǎn)讓”標(biāo)識(shí)的大額存單產(chǎn)品。如急需用錢(qián)，可通過(guò)手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓成功后相比提前支取利息損失更少。(本報(bào)記者 吉雪嬌)

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