周二(2月28日)國際原油價格逆轉(zhuǎn)隔夜跌勢，小幅攀升，交投在54.2均線下方，隔夜受市場看漲原油情緒影響，油價短線沖高至54.6美元，隨后受庫欣原油增加影響，漲幅受限，回落至54.1美元附近，受OPEC減產(chǎn)與美原油增產(chǎn)拉鋸影響，油價已震蕩近兩月，OPEC減產(chǎn)何時才能完成落實，助油價再創(chuàng)新高?

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　　國際能源署(IEA)之前曾發(fā)布報告稱，1月份OPEC平均減產(chǎn)量已經(jīng)完成了承諾的90%，創(chuàng)紀(jì)錄新高。調(diào)查結(jié)果顯示，1月份OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到88%，OPEC減產(chǎn)落實面臨兩大難題。

　　攔路虎一、頁巖油繁榮

　　OPEC去年11月30日的達(dá)成的協(xié)議預(yù)定其減產(chǎn)目標(biāo)為120萬桶/日，這可能為油價提供了支撐，但同時也使美國頁巖油產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇。

　　貝克休斯最新的數(shù)據(jù)顯示，今年截止2月24日，從事鉆探和生產(chǎn)的原油公司的鉆井?dāng)?shù)增加了77口。美國能源信息署最新的美國鉆井生產(chǎn)報告預(yù)計，美國頁巖油產(chǎn)量3月份日產(chǎn)量將達(dá)487萬桶/日，勢將創(chuàng)下自去年5月以來最高水平。

　　在對今年增加產(chǎn)量的預(yù)估方面，麥格理(Macquarie)和奧斯陸石油咨詢機(jī)構(gòu)Rystad Energy認(rèn)為產(chǎn)量將增加90萬桶/日，而JP摩根資產(chǎn)管理公司預(yù)計今年美國頁巖油產(chǎn)量將增加40萬桶/日。

　　勘探和生產(chǎn)(E&Ps)企業(yè)也在2017年獲得資本市場準(zhǔn)入權(quán)。盛寶銀行(Saxo)首席大宗商品策略師Ole Hansen稱，“借貸成本的大幅下降和因油價反彈帶來對沖機(jī)會的增加，合力之下使美國頁巖油生產(chǎn)商重返市場。和一年前削減成本以滿足懲罰性借貸成本的情況不一樣，他們現(xiàn)在可以做出增產(chǎn)計劃。”

　　攔路虎二、美原油庫存持續(xù)增加

　　頁巖油的繁榮并非OPEC需要面對的唯一難題。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截止2月17日當(dāng)周，原油庫存增至5.186億桶。創(chuàng)下自EIA在1982年開始編制數(shù)據(jù)以來最高水平。

　　美國原油產(chǎn)量的步伐并未放緩，自去年9月以來，原油產(chǎn)出增速一直保持在9.3萬桶/日，產(chǎn)量目前已回到900萬桶/日。

　　但希望尚存，去年11月30日，沙特領(lǐng)導(dǎo)的OPEC各產(chǎn)油國達(dá)成120萬桶/日的減產(chǎn)協(xié)議，目前似乎仍在保持。一月份OPEC組織的減產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，減產(chǎn)目標(biāo)(下面圖表粉色部分)履行率為90%。

　　目前問題在于，OPEC的為期6個月的減產(chǎn)是否還將持續(xù)。中油財經(jīng)網(wǎng)專家認(rèn)為，OPEC及非OPEC產(chǎn)油國可能需要延長減產(chǎn)期限，因為在本次原油減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成之前各國曾增加了產(chǎn)量。

　　綜上所述，OPEC減產(chǎn)想完全落實短期內(nèi)或不能實現(xiàn)。

　　原標(biāo)題：OPEC減產(chǎn)率為什么難以執(zhí)行？