下周，美聯(lián)儲、英國央行和澳洲聯(lián)儲各自舉行的會議將成為全球市場的焦點。

澳洲聯(lián)儲將率先在下周二做出相關(guān)利率決定。彭博經(jīng)濟學家James McIntyre稱，“這將是一個可能影響市場的決定。”

美聯(lián)儲周三的會議備受矚目，這可能會拉開縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的序幕。美聯(lián)儲主席鮑威爾此前透露，“可能最快在下一次11月的會議上宣布縮減購債（taper）。”

經(jīng)濟學家和市場參與者們將密切關(guān)注這一行動何時開始以及需要多長時間。

周四，市場的注意力將轉(zhuǎn)向英國央行。在一些官員最近表示對價格壓力感到擔憂之后，英國央行的利率決定成為了一個懸念。投資者傾向于押注加息，而經(jīng)濟學家們則預測加息可能要“緩一緩”了。

彭博對此表示：

貨幣政策委員會就下周是否加息將展開激烈的討論。

金融市場認為，由于英國央行行長安德魯·貝利的一系列鷹派干預措施，加息已成定局。但我們則不太確定。

德意志銀行的一項調(diào)查顯示，有相當多的投資者認為美聯(lián)儲和歐央行的貨幣政策有些過于寬松和時間長；同時認為英國央行政策鷹派而犯錯誤的風險更大。

美國Taper箭在弦上！

美東時間11月3日周三14:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）公布利率決議，美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后將召開新聞發(fā)布會。

在會議召開前，美聯(lián)儲主席鮑威爾在本月發(fā)布了最后一次公開講話，也是美聯(lián)儲官員進入緘默期之前的最后一次重磅講話。

鮑威爾明確表示，“現(xiàn)在是縮減購債的時候，但不是加息的時候”，美聯(lián)儲正步入很快開始逐步taper的軌道，預計2022年年中完成這一過程。

市場預計到2022年9月前美聯(lián)儲會有一次25個基點的加息，而到2022年12月底之前將共進行兩次、每次各25個基點的加息。

同時，市場還預計美聯(lián)儲將按照每月減少國債購買100億美元、減少MBS購買50億美元的節(jié)奏逐步縮減QE、開展Taper的進程。

根據(jù)CME的美聯(lián)儲觀察工具（FedWatch），2022年六月份首次加息的概率為65%，第二次加息最快將在9月，概率為51%。第三次加息在2023年2月的可能性為51%，在2022年12月的概率超50%。

10月13日公布的會議紀要顯示，與會聯(lián)儲官員表達了可能如何減慢當前QE購債速度的觀點，特別評價了聯(lián)儲工作人員設(shè)計的演示性縮減購債路徑。其中明確提到：

與會者總體評估認為，假設(shè)經(jīng)濟復蘇依然普遍保持正軌，可能適合在明年年中左右結(jié)束循序漸進的Taper進程。

如果下次會議（即11月會議）決定開始減少購買，Taper的進程可能從始于11月中或12月中的月度購買日期開始。

對于通脹問題，他們表示，“通脹水平居于高位的時間將可能持續(xù)得比預期久?！?/p>

最重要的是，美聯(lián)儲主席鮑威爾在9月FOMC會后的記者會上透露，“可能最快在下一次11月的會議上宣布縮減購債（taper）”，逐步減碼QE在明年中旬左右結(jié)束是適宜的，taper不是加息的直接信號。

他稱，如果經(jīng)濟取得進展符合預期，美聯(lián)儲可能就會在下次會議上采取行動：

我不會看9月非農(nóng)就業(yè)報告的具體數(shù)據(jù)，而是尋找一種累積進步的狀態(tài)。

對我來說，不需要一份出色、超強的就業(yè)報告，一份相當不錯的就業(yè)數(shù)據(jù)會讓我覺得（就業(yè)的實質(zhì)進展）得到了滿足。

最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲官員們最青睞的通脹指標——核心PCE物價指數(shù)在9月同比增長3.6%，9月該數(shù)據(jù)與8月同比增幅保持一致，延續(xù)近30年最高水平。這也可能對其決定產(chǎn)生影響。

周五，美國將公布9月非農(nóng)就業(yè)報告。經(jīng)濟學家普遍預計，在連續(xù)出現(xiàn)兩個月令人失望的就業(yè)增長后，9月美國就業(yè)人數(shù)將出現(xiàn)反彈。雖然在Covid-19病例減少的情況下，休閑娛樂和酒店行業(yè)可能會實現(xiàn)復蘇，但就業(yè)增長仍受到勞動力供應短缺和高離職率的制約。

彭博調(diào)查的經(jīng)濟學家普遍預測，上月就業(yè)人數(shù)將增加45萬人，是9月份的兩倍多，失業(yè)率將從4.8%降至4.7%。

英國央行可能在12月加息

北京時間11月4日周四20:00， 英國央行將公布利率決議、會議紀要以及貨幣政策報告。

英國巴克萊銀行在最近的前瞻報告中稱，目前可以基本排除英國央行在11月加息。如果要解決英國的結(jié)構(gòu)性問題，英格蘭銀行貨幣政策委員（MPC）會將于12月加息15個基點，隨后分別于明年2月和5月各加息25個基點。

巴克萊預測MPC會先加息15個基點，然后再分兩次各加息25個基點，25個基點對于調(diào)節(jié)市場足夠有力，同時對于市場來說更容易接受。

從明年2月份開始，英國央行可能會減少其量化寬松投資組合，并在3月份進行逆回購操作。巴克萊還預測利率將在明年5月份到達0.75%。

本月初，英國央行兩名官員鞏固了關(guān)于央行應立即加息一次以遏制通脹的那些信號，其中一人建議英國家庭應積極面對英國央行顯然要比先前預估“明顯更加提前”的加息行動。

10月9日，MPC極鷹派成員Michael Saunders在媒體報道中暗示，投資者們將英國央行加息行動時間的預期提前是正確的。

在那短短數(shù)小時之前，英國央行行長貝利警告稱，除非MPC采取行動，否則英國可能會在通脹問題上經(jīng)歷一段“非常具有破壞性”的時期。

CNBC稱，央行決策者們在最近幾周一直保持謹慎態(tài)度，似乎對通脹和加息前景采取“觀望”態(tài)度。英國央行行長在本月也給出了迄今為止最明確的暗示：英國可能會加息，將不得不采取行動來應對不斷上升的通脹。

盡管市場此前普遍預計英國央行將在11月4日的政策會議后加息，但本月公布的數(shù)據(jù)顯示，英國9月的通脹率從8月份的3.2%意外下滑至3.1%，使得經(jīng)濟學家紛紛表示，“加息可能要緩一緩了?！?/p>

普華永道經(jīng)濟學家Hannah Audino在一份報告中表示：

我們預計短期內(nèi)通脹仍將維持在高位且波動較大，但我們預計英國央行不會馬上加息。

在做出決定之前，央行還可能需要更多的數(shù)據(jù)。

市場預測澳洲聯(lián)儲著手taper

北京時間11月2日周二11:30，澳洲聯(lián)儲將公布利率決議。

本周四，澳大利亞2年期國債收益率從25bp飆升至50bp。

澳洲聯(lián)儲此前堅稱指標政策利率將維持在0.1%，2024年前不會加息，而國債收益率目標為0.1%是這個承諾的核心要素。澳洲聯(lián)儲行長Philip Lowe也曾表示，他認為在2024年之前不會出現(xiàn)加息的條件。

但國債遭遇拋售，加上經(jīng)濟復蘇前景越發(fā)明朗，已經(jīng)引發(fā)市場押注澳洲聯(lián)儲會提前加息。

另外，澳大利亞疫苗的高接種率預計將加速經(jīng)濟復蘇。目前，澳大利亞的疫苗接種率為74%，遠高于全球平均水平。

華爾街見聞此前提及，道明證券（TD Securities）駐新加坡高級利率策略師Prashant Newhana表示：

“市場將密切關(guān)注澳洲聯(lián)儲是否會捍衛(wèi)2024年4月到期債券0.1%的目標收益率。”

“如果不是，市場將開始猜測，澳洲聯(lián)儲是否會在下周的會議上宣布調(diào)整目標債券。”

歐元區(qū)通脹亟待解決

北京時間11月4日周四20:45，歐洲央行行長拉加德和執(zhí)委施納貝爾將發(fā)表講話。

本周四，拉加德在新聞發(fā)布會上表示，歐元區(qū)“目前的通脹持續(xù)時間將超過預期”：

目前的通脹持續(xù)時間將超過預期，預計通脹會進一步上升。

通脹上升主要是因為能源價格，但也因為需求。原料和勞動力的短缺阻礙了生產(chǎn)。制造業(yè)生產(chǎn)因短缺而受阻。

需求復蘇的速度超過了供應限制，如果供應瓶頸持續(xù)的時間更長，進而影響到工資，價格壓力可能會更持久。

央行進行了“大量的深思”，但得出的結(jié)論是通脹回升是暫時，通脹壓力應該在2022年緩解。

而周五公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)19個成員國的10月CPI上升了4.1%，是自2008年7月以來的最高水平。

分析師和歐洲央行政策制定者預計，消費者價格指數(shù)目前的漲幅為4.1%，是歐洲央行目標的兩倍多，未來幾個月還可能進一步加速，然后在明年緩慢回落。

在即將公布的歐元區(qū)數(shù)據(jù)中，德國9月的工廠訂單和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)可能揭示全球供應瓶頸對歐元區(qū)最大經(jīng)濟體的影響。

　　 原標題：美國Taper，英國加息，澳洲放棄利率目標？下周央媽要搶市場C位