10月18日，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨合約在港交所上市交易，為港交所上市的首只A股期貨品種，掛鉤該指數(shù)的ETF產(chǎn)品也于同日獲批。

據(jù)悉，18日下午收盤后，華夏、易方達(dá)、南方、匯添富四家公司拿到批文，獲準(zhǔn)發(fā)行首批MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF。

資料來源：證監(jiān)會網(wǎng)站

公開資料顯示，MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF追蹤MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)，該指數(shù)從滬深兩市“陸股通”成分股中選取50只股票作為指數(shù)樣本，聚焦中國核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

從行業(yè)分布來看，該指數(shù)覆蓋范圍更廣，行業(yè)分配更均衡，相對于上證50指數(shù)，新經(jīng)濟(jì)占比更高，金融業(yè)占比更低。

資料來源：MSCI，截至2021-9-30

業(yè)內(nèi)人士表示，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的推出將促使海外資金加速布局A股各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭。

數(shù)據(jù)來源：Wind、富時官網(wǎng)、MSCI官網(wǎng)。

相比市場上已有的上證50指數(shù)和富時A50指數(shù)，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)有什么不同？業(yè)內(nèi)人士表示，主要體現(xiàn)在三方面，其中選樣空間、行業(yè)分布是最核心的差異。

一是覆蓋范圍不同。MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)、富時A50指數(shù)均在滬深兩市選股，上證50僅覆蓋滬市。

二是選股指標(biāo)不同。MSCI僅以自由流通市值選股（A股），上證50以總市值（A股）、成交金額綜合選股，富時僅以總市值（全球）選股。

三是行業(yè)分布不同。MSCI中國A50互聯(lián)互通在選股和行業(yè)分配權(quán)重上均有使行業(yè)更加均衡的設(shè)計，上證50的母指數(shù)上證180按行業(yè)配比選股，但對上證50的行業(yè)均衡基本沒有影響，富時A50無行業(yè)調(diào)整。

從指數(shù)表現(xiàn)來看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的長期收益優(yōu)于上證50、富時A50指數(shù)，在多數(shù)年份都表現(xiàn)較好。富時A50在2016-2018年的藍(lán)籌行情中，表現(xiàn)更好。從近些年的表現(xiàn)來看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)近一年、三年、五年分別上漲14.13%、82.54%和111.78%，漲幅跑贏了同期的上證50指數(shù)和富時A50。

數(shù)據(jù)來源：MSCI官網(wǎng)。

數(shù)據(jù)來源：Wind、MSCI官網(wǎng)。由于富時A50數(shù)據(jù)不可得，2013-2017使用安碩A50代替，2018-2020使用嘉實富時A50ETF代替，存在一定差異。

榮膺用三個關(guān)鍵詞概括MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的特點：龍頭、行業(yè)中性和互聯(lián)互通。

榮膺表示，未來A股市場龍頭效應(yīng)將會更加凸顯，而標(biāo)的指數(shù)涵蓋了行業(yè)中各個行業(yè)的龍頭公司，具備較強(qiáng)的市場代表性與競爭力；此外，市場中行業(yè)中性的龍頭指數(shù)不可或缺。因為市值因子和行業(yè)輪動是A股市場最為重要的投資收益差異來源，但行業(yè)輪動的收益看似可觀但不易獲取，配置型機(jī)構(gòu)傾向于在行業(yè)均衡基礎(chǔ)上再進(jìn)行主觀調(diào)整；另一方面，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)還是表征外資投資趨勢的指數(shù)，具有與“聰明資金”極高的契合度和代表性，在當(dāng)前北向資金流入加速，外資占比提高的大背景下將進(jìn)一步受益。