近日，知名網(wǎng)紅按摩儀品牌SKG母公司——未來穿戴健康科技股份有限公司(簡稱：SKG)在深交所提交了招股書，擬募集資金16億元。

招股書顯示，SKG過去三年的主營業(yè)務(wù)毛利率分別高達 55.81%、58.31%及52.38%，而蘋果最新一季毛利率為43.76%，“SKG毛利率超蘋果”登上熱搜，引起公眾討論。

不過高毛利背后，SKG面臨的是銷售業(yè)績、產(chǎn)品質(zhì)量、推廣費用、功能宣傳等諸多問題。SKG按摩儀的資本之路，能否順利?

常年打醫(yī)療器械擦邊球

SKG公司名稱的更迭，充斥著一股濃濃的“假洋味”。

2007年，劉杰、徐思英夫婦創(chuàng)立“佛山獅開生活電器有限公司”，2010年，公司更名為“佛山艾詩凱奇電氣有限公司”，2015年又改名為“廣東艾詩凱奇智能科技有限公司”，2020年6月再一次更名為“未來穿戴技術(shù)有限公司”，英文名稱為“SKG Health Technologies Co.,Ltd.”，SKG為Smart、Kind和Global的首字母縮寫，公司產(chǎn)品名稱正是取自公司英文名。雖然名字花里胡哨，但SKG卻是一家地地道道的本土企業(yè)。

除了公司名稱，SKG的產(chǎn)品宣傳也頗具“國際大牌”范兒。在SKG K5系列包裝盒上，“暢銷巴黎·紐約·首爾”的廣告語格外亮眼。但招股書顯示，公司近三年來境外收入均不到2000萬，甚至2020年還下滑，不到1500萬?？傮w看，SKG近三年境外營收占總營收比例不到3%，與境內(nèi)10億營收體量形成鮮明對比，“暢銷海外”的說法完全立不住腳。

除了夸大海外市場，公司對SKG按摩儀的功效宣傳也令人疑惑。在官方網(wǎng)站上，SKG將公司使命表述為“為個人和家庭提供智能穿戴和醫(yī)療器械產(chǎn)品”，在SKG線上線下的銷售頁面上，也頻繁宣傳旗下產(chǎn)品是與原三甲醫(yī)院疼痛康復(fù)專家聯(lián)合研發(fā)。甚至在SKG高管的對外表態(tài)中也能看到其將產(chǎn)品定位為醫(yī)療器械產(chǎn)品。據(jù)此前媒體報道，2021年12月，SKG副總裁在出席活動時表示，SKG是在消費電子領(lǐng)域和醫(yī)療器械領(lǐng)域耕耘，致力于醫(yī)療電子與生物技術(shù)相結(jié)合。有人士質(zhì)疑，上述種種宣傳，不僅將SKG往醫(yī)療器械產(chǎn)品身份靠，還容易給消費者留下能夠治療疾病的錯覺。

金融投資報記者注意到，據(jù)《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》，具有“預(yù)防、診斷、治療”等功能的器械，才是醫(yī)療器械。在國家醫(yī)療器械類目錄下的物理治療及康復(fù)設(shè)備中，按摩產(chǎn)品并沒有被列入其中。同時根據(jù)《醫(yī)療器械說明書和標(biāo)簽管理規(guī)定》第二條規(guī)定，凡在中華人民共和國境內(nèi)銷售、使用的醫(yī)療器械應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定要求附有說明書、標(biāo)簽和包裝標(biāo)識。

顯而易見，SKG按摩儀并不具備醫(yī)療器械資質(zhì)，不少人士認為，其打醫(yī)療器械的擦邊球多年，或涉嫌虛假宣傳，可能會成為其IPO道路上的一道“障礙”。

推廣費用三年漲近三倍

2016年，彼時的SKG還叫廣東艾詩凱奇智能科技有限公司，在這一年推出了首款頸椎按摩儀“4098系列”，成為公司轉(zhuǎn)型契機。2017年，創(chuàng)始人劉杰將SKG定位調(diào)整為“美容與健康電器專家”，從傳統(tǒng)家電跨界美容家電，奠定了SKG未來的發(fā)展路徑。

招股書顯示，2019年-2021年，SKG分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.92億元、9.91億元、10.6億元，主營業(yè)務(wù)營收分別為7.9億元、9.9億元、10.56億元。按產(chǎn)品類別分類，公司主營業(yè)務(wù)主要分為可穿戴健康產(chǎn)品及便攜式健康產(chǎn)品，可穿戴健康產(chǎn)品又細分為頸椎按摩儀、眼部按摩儀和腰部按摩儀。其中，頸椎按摩儀銷量最好，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收5.86億元、8.55億元、7.43億元，占總營收的74.19%、86.67%、70.33%。在SKG天貓官方旗艦店產(chǎn)品詳情區(qū)，SKG頸椎按摩儀銷售額全國第一的認證格外亮眼。

從名不經(jīng)傳的小家電工廠到國內(nèi)肩椎按摩儀第一名，SKG的崛起與其營銷力度息息相關(guān)。

招股書顯示，2019年-2021年，SKG市場推廣及廣告宣傳費用分別高達5583.35萬元、1.66億元、1.61億元，占銷售費用的比重分別為54.53%、78.88%及75.02%。

記者發(fā)現(xiàn)，2019年，該公司廣告宣傳主要集中于新媒體和電商平臺，廣告宣傳費用還較為正常。2020年，SKG大幅增加影視劇及綜藝的廣告植入、明星代言、新媒體等方面的投入。據(jù)了解，2020年，SKG簽下了流量明星王一博，其產(chǎn)品還頻頻出現(xiàn)在李佳琦等頭部電商主播的直播間，《乘風(fēng)破浪的姐姐》、《我要這樣的生活》、《朋友請聽好》等知名綜藝節(jié)目也能看到SKG的影子，曝光率頗高。

2021年，SKG再次調(diào)整宣傳策略，降低線上影視劇及綜藝、新媒體平臺上的投入，增加電梯廣告費用。金融投資報記者就多次在成都不同區(qū)域的電梯里看到SKG廣告，從其1.6億元的投入來看，其電梯廣告覆蓋率不低。

產(chǎn)品質(zhì)量問題屢遭吐槽

重宣傳營銷，目的是提高銷量，但最終仍將回歸產(chǎn)品本身。那么，SKG系列產(chǎn)品能否筑起未來可穿戴行業(yè)的護城河?

據(jù)IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球智能可穿戴設(shè)備總出貨量2014年-2021年復(fù) 合 增 長 率 為 51.69% 。 預(yù) 計2021-2025年全球智能可穿戴設(shè)備出貨量復(fù)合增長率約為26.28%，2025年預(yù)計出貨量將達到13.58億臺。

至于中國市場情況，健康界研究院數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年我國智能可穿戴設(shè)備行業(yè)市場模由175.2億元增長至 632.2 億元，年復(fù)合增長率為37.8%，預(yù)計2025年我國智能可穿戴設(shè)備行業(yè)市場規(guī)模將達1573.1億元。

再看SKG產(chǎn)品銷量，報告期內(nèi)，SKG 可穿戴健康產(chǎn)品銷量分別為323.52萬件、496.99萬件及469.46萬件?？纱┐鹘】诞a(chǎn)品中，頸椎按摩儀銷量分別為310.58萬件、471.08萬件及405.04萬件，2021年度頸椎按摩儀銷量同比下滑14.02%。對于明星產(chǎn)品銷量下降，SKG在招股中將其歸結(jié)為市場競爭激烈所致。

SKG產(chǎn)品的質(zhì)量問題，也深受詬病。在黑貓投訴平臺上，SKG官方滿意度僅三顆星，對比競爭對手科沃斯來說，其滿意度較低。記者瀏覽后發(fā)現(xiàn)，消費者投訴最多的為充電問題，售后問題也是吐槽重災(zāi)區(qū)。在其他社交平臺，使用SKG產(chǎn)品后頸部紅腫、加重腰部疼痛等評價也有不少。

如今，國內(nèi)按摩器具競爭水深火熱。華創(chuàng)證券去年曾統(tǒng)計，以淘系平臺數(shù)據(jù)來看，去年6月有1400+小型按摩器具品牌，店鋪門店數(shù)量約3500個。同期淘寶平臺洗衣機品牌數(shù)量為110個，小型按摩器競爭十分激烈。

作為曝光度超高的按摩儀品牌，“網(wǎng)紅品牌”的帽子牢牢地扣在SKG頭上，然而隨著網(wǎng)紅效應(yīng)趨弱，市場和消費者越來越清醒：“網(wǎng)紅并非質(zhì)量保障”，也在影響SKG后續(xù)發(fā)展。

SKG 能否闖關(guān)成功?我們拭目以待!(本報記者 薛蕾)

標(biāo)簽： SKG沖刺IPO 按摩儀能否講好資本故事 毛利率超蘋果公司 打醫(yī)療器械擦邊球

　　 原標(biāo)題：SKG沖刺IPO擬募集資金16億元 按摩儀能否講好資本故事？