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北京商報(bào)訊(記者 陳婷婷 胡永新)8月25日，中國(guó)太平保險(xiǎn)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)太平”)2023年中期業(yè)績(jī)會(huì)在香港召開。對(duì)于公司未來投資端的投資策略，中國(guó)太平投資管理部總經(jīng)理張作學(xué)表示，從中長(zhǎng)期的利率走勢(shì)來看，我們認(rèn)為，考慮到經(jīng)濟(jì)增速換擋，貨幣供給充足以及居民和企業(yè)部門的杠桿可能逐步轉(zhuǎn)向政府部門等趨勢(shì)，預(yù)計(jì)境內(nèi)的長(zhǎng)期利率中樞可能會(huì)下降，甚至有較長(zhǎng)一段時(shí)間會(huì)維持在低位。目前來看，這類情況出現(xiàn)的概率還比較大。如果這類情況持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，那么，未來投資預(yù)期的收益率也有可能降低。這一問題可能對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的投資端而言，屬于共性問題。

張作學(xué)表示，值得關(guān)注的是，在國(guó)家金融監(jiān)管總局的引導(dǎo)下，8月份開始，人身險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率3.5%開始下降到3.0%，這樣可以更好地減少潛在的利差損，降低保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置的壓力。為了應(yīng)對(duì)壓力，公司這幾年也做了大量的準(zhǔn)備。主要是從加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理角度入手，提升資產(chǎn)端的久期，有效控制資產(chǎn)和負(fù)債兩端的久期缺口，緩解利率下行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

“后續(xù)能也需要資產(chǎn)負(fù)債兩端共同發(fā)力。”張作學(xué)表示，負(fù)債端降低資金成本，投資端提升投資能力，構(gòu)建符合或建立匹配保險(xiǎn)資金特點(diǎn)的投資風(fēng)格和投資策略，追求穩(wěn)健的投資回報(bào)。

張作學(xué)表示，從戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置方面，一方面要充分考慮I9準(zhǔn)則貼近市值的特點(diǎn)，所以要加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)走勢(shì)的判斷，緊密跟蹤公司資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的趨勢(shì)，通過權(quán)益投資的多元化控制回撤的手段，努力降低波動(dòng)，穩(wěn)定組合的收益率。

在資產(chǎn)端，張作學(xué)表示，公司會(huì)關(guān)注長(zhǎng)久期固收資產(chǎn)，把它作為壓艙石，選擇利率的相對(duì)高位予以配置。權(quán)益投資上主要是提升能力、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、減少波動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)下還有一個(gè)重大的課題是加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，努力降低預(yù)期損失。在配置的另一方面要考慮 I17準(zhǔn)則資產(chǎn)負(fù)債兩端利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，保險(xiǎn)合同服務(wù)邊際對(duì)投資收益吸收和緩釋的能力，根據(jù)不同賬戶的負(fù)債合同的情況和會(huì)計(jì)模型，合理規(guī)劃各類資產(chǎn)分布的結(jié)構(gòu)，平衡好短期利潤(rùn)要求和長(zhǎng)期回報(bào)之間的關(guān)系。

在戰(zhàn)術(shù)層面和品種選擇方面，張作學(xué)表示，主要是密切跟蹤利率走勢(shì)的變化;探索優(yōu)化非標(biāo)的結(jié)構(gòu)，順應(yīng)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)大勢(shì)，關(guān)注以底層資產(chǎn)信用為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，緊跟國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)，尤其是股票資產(chǎn)，會(huì)審慎研究，不斷加大對(duì)市場(chǎng)的判斷，建立符合保險(xiǎn)資金特性的投資風(fēng)格，以基本面判斷為出發(fā)點(diǎn)，完善和改進(jìn)核心股票池的管理方法，做好行業(yè)和個(gè)股均衡配置。

標(biāo)簽： 北京商報(bào) 中國(guó)太平 保費(fèi) 業(yè)績(jī)會(huì)

　　 原標(biāo)題：天天熱消息：投資端會(huì)關(guān)注以底層資產(chǎn)信用為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)