8月20日，陸軍裝備部發(fā)布《陸軍裝備部關于加快推動陸軍裝備高質(zhì)量高效益高速度低成本發(fā)展的倡議書》，提出大力推開原材料競價采購、分系統(tǒng)競爭擇優(yōu)、大批量階梯降價，多點挖潛、控價讓利，通過精益管理實現(xiàn)價格整體最優(yōu)。

“十四五”裝備放量，對于大批量采購的陸軍裝備要階梯降價、提高軍費使用效率，主要通過軍民融合、開放競爭;多點挖潛、控價讓利兩點舉措來實現(xiàn)，從而倒逼產(chǎn)業(yè)鏈提高技術、改進管理，最終實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的提質(zhì)增效。

本倡議針對陸軍裝備，航空領域的“小核心大協(xié)作”戰(zhàn)略與此有一定相似之處，或反映國防工業(yè)體系整體發(fā)展思路。但航空航天領域產(chǎn)業(yè)鏈目前多個環(huán)節(jié)存在產(chǎn)能不足，即便降價也幅度有限。

對于中上游，具有核心技術壁壘/先進管理水平的企業(yè)將優(yōu)勝劣汰、在這一進程中快速發(fā)展，“十四五”前所未有的裝備放量規(guī)模效應有助于抵消降價壓力，并給具有競爭力的企業(yè)帶來前所未有的黃金發(fā)展期;

對于下游主機，當前利潤率在產(chǎn)業(yè)鏈中處于相對低位，降價壓力或小于中上游，而配套成本有望下降，從而盈利能力向上概率大。

持續(xù)推薦國防主機：“營收增長+利潤率提升”，航空主機業(yè)績彈性大：產(chǎn)品放量規(guī)模效應/大額預付款/定價機制改革/國資委鼓勵股權激勵/產(chǎn)業(yè)鏈成熟過程中配套成本有望逐年下降，多因素助推主機廠盈利能力趨勢向上。主機廠確定性高，把握主機節(jié)奏建議要有“前瞻性”：產(chǎn)品放量具有高確定性/計劃性;主機廠所處環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)格局具有高確定性/壟斷性，高確定性下主機廠節(jié)奏有望提前演繹。

重點看好：中航西飛：軍民用大飛機龍頭，高度戰(zhàn)略稀缺性/成長性被低估;中航沈飛：殲擊機龍頭，或為最早放業(yè)績主機。洪都航空：導彈+教練機龍頭，當前最小市值航空主機，或為中期最具彈性品種。航發(fā)動力：整機/維修雙龍頭，“維保+民機”或催生中長期最大市值航空主機。中直股份：直升機龍頭。內(nèi)蒙一機：陸軍裝備龍頭，股權激勵授予完成。

國防配套重點看好：中航重機、中航機電、中航光電、振華科技、鴻遠電子、宏達電子、火炬電子、三角防務、航發(fā)控制、中航高科、西部超導、鋼研高納、航亞科技、盟生電子(聯(lián)合)、盛路通信(聯(lián)合)、景嘉微(聯(lián)合)。

國防港股重點看好：中航科工。

　　 原標題：國防裝備：階梯降價、提高軍費使用效率