8日，新浪微博掛牌港交所，發(fā)行價(jià)272.8港元，又一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭選擇回港二次上市。在美國監(jiān)管部門對海外上市公司審查趨嚴(yán)的背景下，中概股當(dāng)前正面臨著巨大考驗(yàn)，回歸港股二次上市成為了中資企業(yè)的重要選項(xiàng)。

海外監(jiān)管環(huán)境變化帶來考驗(yàn)

在連日來港股大市走弱的背景下，新浪微博的“港股”首秀以收跌告終，截至收盤下跌7.18%，報(bào)253.2港元。新浪微博于2014年4月在美國納斯達(dá)克上市，時(shí)隔7年多之后，選擇了香港市場作為二次上市地。

對于香港上市，新浪董事長兼CEO曹國偉發(fā)文祝賀表示“微博回家了”。其實(shí)，在頗具規(guī)模的中資企業(yè)中，微博并不是回歸港股的個(gè)例。今年以來，已經(jīng)有嗶哩嗶哩、攜程等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及小鵬汽車、理想汽車等造車新勢力成功在港二次上市。

中概股出現(xiàn)“回歸潮”，除了融資與估值的考慮，與海外市場監(jiān)管環(huán)境變化帶來的不確定性同樣不無關(guān)系。本月初，美國證券交易委員會(huì)(SEC)通過了修正案，最終確定了《外國公司問責(zé)法案》(簡稱HFCAA)的實(shí)施規(guī)則。根據(jù)規(guī)則，SEC要求在美國上市的外國企業(yè)必須披露是否由政府實(shí)體擁有或控制，并提供審計(jì)檢查證據(jù)，同時(shí)以可變利益實(shí)體(VIE)上市的企業(yè)需要進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露。

5日，中國證監(jiān)會(huì)做出回應(yīng)，“美國一些政治勢力近年來把資本市場監(jiān)管政治化，無端打壓在美上市中國企業(yè)，脅迫中國企業(yè)退市，這不僅有悖于市場經(jīng)濟(jì)的基本原則和法治理念，也損害了全球投資者利益和美國資本市場的國際地位，是一種‘多輸’的做法，對誰都沒有好處。”

中信建投分析師趙然指出，受到美國監(jiān)管政策影響的外國企業(yè)主要是中概股，HFCAA適用于所有在美國上市的外國企業(yè)，但目前在不接受美國PCAOB檢查審計(jì)底稿的外國上市企業(yè)中，中國企業(yè)占了近90%。而按照目前中國法律要求，相關(guān)企業(yè)無法提供底稿。

港交所為吸引中概股“開綠燈”

今年以來，中概股在二級市場上的日子并不好過。其中，中概股互聯(lián)網(wǎng)板塊回調(diào)明顯，中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)下跌幅度達(dá)到了38%。

為更好承接中概股回歸，港交所近日出臺(tái)新規(guī)擬放寬和降低二次上市門檻。新規(guī)降低二次上市的最低市值要求，發(fā)行人達(dá)到以下兩個(gè)準(zhǔn)則之一即可：至少達(dá)30億港元，上市滿5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度且具有良好監(jiān)管合規(guī)記錄;或至少達(dá)100億港元，上市滿2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度且具有良好監(jiān)管合規(guī)記錄。而此前，港交所對于二次上市的最低市值門檻是100億港元。

上述新規(guī)將于明年1月1日正式實(shí)施，這將給中概股回歸帶來哪些影響?據(jù)中信證券最新研究報(bào)告，當(dāng)前符合優(yōu)化后港交所二次上市條件的美股中資企業(yè)多達(dá)77家，市值約達(dá)2.4萬億港元。而對于這些有條件回港上市的企業(yè)來說，由于持有美股的投資者可以轉(zhuǎn)股到港股市場，預(yù)計(jì)在美退市對其影響相對較小。

華安證券認(rèn)為，隨著美國SEC對外國在美上市公司的審查趨嚴(yán)，以及近期我國網(wǎng)絡(luò)安全、個(gè)人信息保護(hù)相關(guān)政策的頻繁出臺(tái)，對于擁有較強(qiáng)國資背景、或涉及大規(guī)模用戶數(shù)據(jù)安全的平臺(tái)型公司而言，其在美上市及交易進(jìn)程或存在不確定性。隨著港交所放寬二次上市公司要求，港交所有望成為此類新經(jīng)濟(jì)公司的替代性融資平臺(tái)。

“恒生指數(shù)當(dāng)前處于磨底過程中，這對于投資者是艱難的考驗(yàn)，中概股拋售潮短期會(huì)給港股資訊科技板塊帶來負(fù)面沖擊。從中長期角度看，中概股一旦大量從美股退市轉(zhuǎn)至港股上市，將給港股市場帶來更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也給港股市場及投資者帶來更多的機(jī)遇。”平安證券分析師魏偉指出。

　　 原標(biāo)題：中概股出現(xiàn)“回歸潮” 出海七年微博“回家”