近期，華寶證券公布了2017年1月份開門紅期間的投連險(xiǎn)收益情況。數(shù)據(jù)顯示，1月份投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益率為0.13%，最高收益率為3.55%。與萬能險(xiǎn)對比來看，1月份萬能險(xiǎn)最高結(jié)算利率可達(dá)8%，是1月份投連險(xiǎn)最高收益的2倍有余。

　　最高收益率3.55%

　　總體來看，自去年以來，投資收益與二級市場掛鉤的投連險(xiǎn)，平均收益一直“平淡無奇”。數(shù)據(jù)顯示，2016年5月至2017年1月可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報(bào)率分別為-0.04%、1.79%、0.81%、1.12%、-0.49%、0.91%、0.72%、-2.23%、0.13%。

　　數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了2016年1月份的大幅虧損10.72%之后，3月份投連險(xiǎn)一度取得去年的最高收益率，達(dá)到5.05%。不過，隨后的4月份、5月份，投連險(xiǎn)再度陷入虧損，平均收益率分別為-0.76%與-0.04%。此后的6月份-11月份之間，除9月份、12月份轉(zhuǎn)虧之外，其余各月則基本維持著正收益，收益范圍在0.72%-1.79%之間。

　　可見，投連險(xiǎn)已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月收益率低于2%。

　　從具體賬戶層面看，1月份，排名體系內(nèi)的204個(gè)賬戶大部分取得正收益。收益率名列前列賬戶包括：泰康創(chuàng)新動力型（3.55%）、友邦內(nèi)需精選組合（2.97%）、泰康進(jìn)取型（2.70%）、同方全球指數(shù)加強(qiáng)型（2.60%）、友邦增長組合（2.52%）。

　　與1月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率相比，投連險(xiǎn)最高結(jié)算利率，不及萬能險(xiǎn)最高結(jié)算利率的一半�！蹲C券日報(bào)》近期梳理萬能險(xiǎn)保費(fèi)占比較高的20家壽險(xiǎn)公司的400款萬能險(xiǎn)結(jié)算利率發(fā)現(xiàn)，1月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率最高的仍達(dá)8%。

　　從投連險(xiǎn)保費(fèi)來看，2016年11月（暫未公布1月份相關(guān)數(shù)據(jù)）投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)892，482.08萬元。其中弘康人壽新增投連險(xiǎn)賬戶保費(fèi)居首位，為293，132.65萬元，光大永明壽去年11月份新增保費(fèi)金額位居第二位，為232，287.02萬元，位居第三的是國華，11月份投連險(xiǎn)新增保費(fèi)為151，006.29萬元，在合資險(xiǎn)資中的投連新增規(guī)模最大的為信誠人壽，11月份投連險(xiǎn)新增保費(fèi)為141，291.16萬元。

　　投連險(xiǎn)屬于理財(cái)型保險(xiǎn)，是一種集保障和投資于一體的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，其投資最大的特點(diǎn)就是“收益不保底，與股市掛鉤”。而事實(shí)上，除了資本市場本身的波動影響外，監(jiān)管層今年加大了對投資型保險(xiǎn)的管控力度也是一大影響。

　　投連險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于股市

　　業(yè)內(nèi)人士分析，短期業(yè)績不佳并不能掩蓋投連險(xiǎn)未來的發(fā)展空間。以2015年為例，雖然2015年股市出現(xiàn)了較大波動，但相對而言，投連險(xiǎn)受到的影響遠(yuǎn)小于股民個(gè)人感受到的波動。

　　華寶證券將激進(jìn)型投連險(xiǎn)月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)做對比，截至2017年1月31日，激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收于148.79點(diǎn)，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于63.49點(diǎn)。

　　平安證券研報(bào)表示，自2014年下半年起，股票牛市行情帶動投連險(xiǎn)規(guī)模井噴增長，在人身險(xiǎn)保費(fèi)收入中占比也不斷攀升，截至2016年上半年，占比達(dá)到2.35%，但與海外相比，還是有很大差距。由于投連險(xiǎn)屬于對利率不敏感的保險(xiǎn)產(chǎn)品，在低利率的環(huán)境下，隨著傳統(tǒng)人身險(xiǎn)的預(yù)定收益不斷下調(diào)，投連險(xiǎn)具有一定優(yōu)勢，未來的發(fā)展空間較大。

　　此外，隨著投連險(xiǎn)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，將給保險(xiǎn)資管、公募基金和券商資管帶來相關(guān)的業(yè)務(wù)機(jī)會。平安證券研究院繳文超此前表示，“由于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理能力較弱，所以可能將這部分資金委托給相關(guān)機(jī)構(gòu)管理。同時(shí)投連險(xiǎn)有類似FOF的職能，對于保險(xiǎn)資管、公募基金和券商資管的產(chǎn)品有著天然的配置需求，相關(guān)機(jī)構(gòu)可以針對投連險(xiǎn)的需求設(shè)置相應(yīng)的產(chǎn)品。”

　　另外，雖然投連險(xiǎn)收益暫處于弱勢，但相比于萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)，投連險(xiǎn)的投資范圍要更廣泛。2015年4月，保監(jiān)會發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范投資連結(jié)保險(xiǎn)投資賬戶有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定：投資賬戶的資產(chǎn)配置范圍包括流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、上市權(quán)益類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)，基本上涵蓋了目前機(jī)構(gòu)投資者所能參與的所有投資。

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　　原標(biāo)題：投連險(xiǎn)收益率連續(xù)10月低于2% 最高收益不及萬能險(xiǎn)一半