丁酉年春節(jié)剛剛過(guò)去，探親訪友、外出旅游讓百姓的錢袋子又癟了不少，如何為荷包快速回血成為頭等大事。今年要不要買一些黃金、股票在調(diào)整之后能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)、基金該如何配置、債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件能否偃旗息鼓……本期我們將為大家盤點(diǎn)六大熱門投資品種，為投資者指點(diǎn)迷津。

　　股票：券商集體看多

　　股票作為投資理財(cái)工具中不可或缺的一環(huán)，股市波動(dòng)牽動(dòng)著不少投資者的心。

　　2016年股市先抑后揚(yáng)，年初歷經(jīng)熔斷,滬指創(chuàng)下了2638點(diǎn)的階段低點(diǎn),隨后A股市場(chǎng)迎來(lái)反彈行情。整體來(lái)看，去年全年股市維持在2600-3300點(diǎn)。對(duì)于后市，大多數(shù)券商2017年的市場(chǎng)看法呈現(xiàn)“集體看多”，并認(rèn)為節(jié)后將迎來(lái)一波“紅包”行情。

　　光大證券表示，短期對(duì)市場(chǎng)維持樂(lè)觀看法，認(rèn)為市場(chǎng)當(dāng)前已進(jìn)入春季躁動(dòng)，建議開搶春節(jié)“紅包”行情。 中信證券研究員表示，A股經(jīng)歷了調(diào)整，但其間A股基本面預(yù)期卻是在改善的。“看長(zhǎng)做短”還不如“看短做短”，1月就是上半年第一個(gè)重要反彈窗口。中信證券也同樣持有樂(lè)觀態(tài)度，其表示，2017年國(guó)內(nèi)宏觀政策將是“穩(wěn)健+積極+改革”的組合拳，中國(guó)經(jīng)濟(jì)距離底部或僅一步之遙。資本市場(chǎng)方面，中信證券認(rèn)為，A股將整體受益于房地產(chǎn)新政，對(duì)2017年A股行情整體樂(lè)觀。

　　對(duì)于2017年新的投資機(jī)會(huì)，光大證券認(rèn)為，將“追風(fēng)”行業(yè)組合選擇計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、輕工制造、交通運(yùn)輸5個(gè)行業(yè)。其中，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒前期調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，短期反彈空間打開；輕工制造板塊當(dāng)中的造紙將持續(xù)受益于供需改善下的價(jià)格上漲；而交通運(yùn)輸則受到“春運(yùn)”和國(guó)企改革催化。

　　申萬(wàn)宏源表示，行業(yè)配置上主要關(guān)注油氣產(chǎn)業(yè)鏈、有政策預(yù)期催化板塊，如種業(yè)、軍工、鐵路運(yùn)輸、PPP等，增長(zhǎng)穩(wěn)定的白酒、醫(yī)藥、汽車、金融等也需重點(diǎn)關(guān)注，方正證券則表示，首選行業(yè)為化工、農(nóng)林牧漁、交通運(yùn)輸三方面。

　　基金：權(quán)益類投資迎機(jī)遇

　　2016年A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩低迷，投資于股市的權(quán)益類基金產(chǎn)品收益表現(xiàn)也不盡如人意。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，去年股票型基金平均收益率為-9.42%，混合型基金平均收益率為-4.7%。此外，去年四季度，債券市場(chǎng)承壓調(diào)整，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)遭遇暴跌，國(guó)債期貨盤中一度跌停，投資于債券市場(chǎng)的債券型基金產(chǎn)品受債市下行影響，四季度收益跌幅近乎拖垮全年業(yè)績(jī)。

　　展望后市，部分基金公司對(duì)2017年股市走勢(shì)存在分歧，招商基金表示，對(duì)A股市場(chǎng)行情的樂(lè)觀程度短期有所上調(diào)。但一季度末，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力可能開始顯現(xiàn)及兩會(huì)落地利好出盡，屆時(shí)可能仍需謹(jǐn)慎。

　　景順長(zhǎng)城基金研究部研究總監(jiān)劉彥春持有不同看法，他表示，接下來(lái)的行情中，市場(chǎng)流動(dòng)性有望提升，屆時(shí)，權(quán)益類投資將迎來(lái)機(jī)遇，關(guān)鍵是把握估值合理的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，看清國(guó)內(nèi)外形勢(shì)中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)。此外，財(cái)通基金董事長(zhǎng)劉未表示，預(yù)計(jì)2017年也將進(jìn)一步延續(xù)平穩(wěn)的發(fā)展趨勢(shì) ，并且在一些創(chuàng)新領(lǐng)域有所發(fā)展。最近一些新的政策可能會(huì)給公募行業(yè)引入新的活力，比如即將出臺(tái)的FOF基金以及定增市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)、股權(quán)投資市場(chǎng)等。

　　銀行理財(cái)：剛兌有望被打破

　　承接著2015年銀行理財(cái)?shù)?ldquo;跌勢(shì)”，2016年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)下行。僅在2016年底，疊加全球通脹預(yù)期提升、流動(dòng)性邊際趨緊以及年末等因素，出現(xiàn)了短暫的“翹尾”。

　　展望2017年的銀行理財(cái)市場(chǎng)，全景財(cái)經(jīng)理財(cái)專家認(rèn)為，隨著2016年末理財(cái)“翹尾”因素的逐漸消失，預(yù)計(jì)2017年初銀行理財(cái)?shù)氖找媛蕰?huì)重回下跌通道，不過(guò)跌幅不會(huì)太大。

　　從全年來(lái)看，一方面是央行連續(xù)通過(guò)公開市場(chǎng)操作釋放流動(dòng)性，為市場(chǎng)補(bǔ)充了數(shù)千億元乃至更高量級(jí)的資金，同時(shí)存貸比監(jiān)管的取消也使得銀行對(duì)于資金需求的迫切程度進(jìn)一步下降，作為存款替代的理財(cái)產(chǎn)品的收益率難以飆升；另一方面，受經(jīng)濟(jì)景氣度影響，優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)減少，銀行能夠做出高性價(jià)比投資的機(jī)會(huì)進(jìn)一步降低，各銀行理財(cái)產(chǎn)品收益自然也難以上漲。

　　另外值得投資者關(guān)注的是，有序打破剛性兌付“潛規(guī)則”一直是不少銀行的愿景，尤其在資產(chǎn)荒和去杠桿政策等多重壓力下，不少銀行越來(lái)越青睞相對(duì)開放且不用承諾收益的凈值型產(chǎn)品。普益標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)，隨著“僧多粥少”局面的延續(xù)，2017年凈值型理財(cái)產(chǎn)品將成為各商業(yè)銀行爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。事實(shí)上，2016年銀行理財(cái)封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品已經(jīng)呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的下滑趨勢(shì)。

　　而過(guò)往投資者在投資銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)基本屬于“盲投”，反正銀行基本都是剛性兌付。業(yè)內(nèi)人士提醒，由于凈值型理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有預(yù)期收益，銀行也不承諾固定收益，收益相對(duì)較高，但相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也有所提升，在投資選擇凈值型理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要多加注意。

　　債市：利率債機(jī)會(huì)大于信用債

　　2016年下半年國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，英國(guó)脫歐陣營(yíng)意外獲勝的黑天鵝事件事件，疊加國(guó)內(nèi)“資產(chǎn)荒”狀況愈演愈烈、信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)等因素，導(dǎo)致利率債需求進(jìn)一步上升，國(guó)內(nèi)債市一度重回牛市軌道。不過(guò)，年底國(guó)內(nèi)去杠杠以及國(guó)際收益率的上行引發(fā)債市激烈調(diào)整。

　　方正中期研究院研究員牛秋樂(lè)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)小周期已經(jīng)見底，2017年上半年債市慣性走高的概率較大。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，房地產(chǎn)與汽車相關(guān)消費(fèi)在2015-2016年提前透支嚴(yán)重，民間投資需求不足，外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻，2017年下半年仍有二次探底的可能。且由于2016年物價(jià)前低后高，2017年翹尾因素影響較大，物價(jià)總體將呈前高后低的格局，下半年債市來(lái)自于基本面的壓力有望逐步緩解。而銀行、保險(xiǎn)配置需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境保持相對(duì)寬松�？傮w來(lái)看，牛秋樂(lè)表示，2017年利率債投資“風(fēng)險(xiǎn)在前、機(jī)遇在后、牛途坎坷、行情延續(xù)”。

　　中債資信研究所則認(rèn)為，債券總體表現(xiàn)可能弱于權(quán)益類資產(chǎn)，利率債的機(jī)會(huì)大于信用債。該研究所表示，市場(chǎng)去杠桿的主基調(diào)將貫穿2017年，成為影響利率債走勢(shì)的最主要因素，此外經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)情況、通脹壓力、人民幣貶值等因素都從不同方向影響市場(chǎng)走勢(shì)。以商業(yè)銀行為主的力量仍對(duì)利率債有配置需求，10年期國(guó)債3.1%-3.3%的區(qū)間對(duì)配置力量有較大吸引力。

　　而信用債方面，中債資信研究所認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)遲到但并未缺席，低等級(jí)保護(hù)不足的信用利差或?qū)⒃?017年繼續(xù)調(diào)整勢(shì)頭；監(jiān)管收緊和股債替代促使信用債投資資金分流，在削弱資本利得的同時(shí)保證票息收益的價(jià)值增長(zhǎng)。

　　匯市：下半年機(jī)會(huì)更大

　　去年，人民幣匯率貶值趨勢(shì)明顯，到2017年初的幾個(gè)交易日，人民幣貶值勢(shì)頭有所緩和。在分析人士看來(lái)，2017年人民幣貶值壓力仍在，破7已是大概率事件，但整體來(lái)講貶值幅度可控。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年在岸人民幣即期匯率在去年貶值幅度為7.02%，離岸人民幣兌美元即期匯率也貶值了6.1%。在人民幣匯率貶值的影響下，境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者在資產(chǎn)配置方面面臨較大沖擊，而美元債務(wù)占比較高的企業(yè)在人民幣貶值沖擊下還債成本攀升，影響了2016年的利潤(rùn)。

　　對(duì)于今年匯市的操作時(shí)點(diǎn)，在黃金錢包首席研究員肖磊看來(lái)，上半年換美元不是一個(gè)好選擇，下半年外匯市場(chǎng)的機(jī)會(huì)會(huì)更大。他表示，在美聯(lián)儲(chǔ)去年12月底加息之后，短期內(nèi)加息的概率下降，并且此前的加息透支了美元升值的預(yù)期，上半年外匯市場(chǎng)不會(huì)有太大波動(dòng)。下半年開始，預(yù)計(jì)又會(huì)回到美元升值階段。肖磊還提醒，2017年匯市的黑天鵝很可能是美國(guó)股市的大跌。

　　在談及具體操作策略時(shí)，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示，2017年的匯市，人民幣和美元的趨勢(shì)相對(duì)明顯。如果做大周期，就順勢(shì)而為，做空人民幣，做多美元；如果做波段，需要在每一次議息會(huì)議前注意調(diào)倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在總體做空的前提下，可以階段性做多人民幣，提高獲利空間。

　　黃金：大勢(shì)看好 建議波段操作

　　在2016年走出一波過(guò)山車般行情的黃金，預(yù)計(jì)2017年依然會(huì)繼續(xù)震蕩，不過(guò)，分析人士對(duì)今年黃金投資的大勢(shì)看好。

　　根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2016年，國(guó)際金價(jià)延續(xù)寬幅震蕩之勢(shì)，年平均價(jià)為1246.14美元/盎司，相比2015年平均價(jià)1156.19美元/盎司上漲了7.78%。自1月17日以來(lái)，價(jià)格一直在1195-1200美元區(qū)間內(nèi)游走。不少分析師認(rèn)為，金價(jià)2017年強(qiáng)勁開局后，地緣政治不確定性仍有望在未來(lái)支撐金價(jià)。

　　呂隨啟認(rèn)為，今年黃金和有色金屬趨勢(shì)不明顯，既是有效的避險(xiǎn)工具，也是很好的投資工具，因而是波段操作比較好的選擇。他建議，在美聯(lián)儲(chǔ)每次加息之后可以適當(dāng)做多黃金，每一個(gè)黑天鵝事件發(fā)生都有可能獲利；在下一次議息會(huì)議之前可以適當(dāng)轉(zhuǎn)手做空黃金有色金屬。每次加息或議息前后的十天左右是多空轉(zhuǎn)換的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

　　在肖磊看來(lái)，黃金今年上半年機(jī)會(huì)比較大。他解釋，目前看，中國(guó)僅年初至今黃金ETF的買入量就遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)際市場(chǎng)，說(shuō)明中國(guó)市場(chǎng)對(duì)黃金的投資需求不會(huì)在2017年結(jié)束，但整個(gè)上半年的形勢(shì)可能要好于下半年，如果通脹走高，下半年開始美聯(lián)儲(chǔ)加息等預(yù)期增強(qiáng)，金價(jià)可能會(huì)承壓，因此今年上半年的機(jī)會(huì)更大。

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　　原標(biāo)題：2017理財(cái)六大“錢途”指南 黃金：大勢(shì)看好