近日，佳發(fā)教育 (300559) 披露了2021年半年報(bào)，公司上半年?duì)I收凈利均出現(xiàn)大幅下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入為 1.97 億元，去年同期為3.05億元，同比下滑35.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 5948.77 萬(wàn)元，去 年 同 期 為 1.18 億 元 ， 同 比 下 降49.68%。

金融投資報(bào)記者注意到，佳發(fā)教育近兩年業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@乏力，公司股價(jià)也大幅下跌，自去年高點(diǎn)至今已下跌近六成。

毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)猶存

針對(duì)營(yíng)業(yè)收入的變化，佳發(fā)教育表示，該變化主要由于報(bào)告期內(nèi)公司訂單減少，銷售收入下降所致。公開信息顯示，佳發(fā)教育的主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、實(shí)施具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的教育信息化產(chǎn)品并為用戶提供相關(guān)服務(wù)，產(chǎn)品主要涵蓋智慧招考、智慧教育和素質(zhì)教育三大系列。

截至報(bào)告期末，隨著第二輪標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)的不斷推進(jìn)，公司高考用標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)中的網(wǎng)上巡查系統(tǒng)建設(shè)基本完成，但高考用身份認(rèn)證系統(tǒng)、作弊防控系統(tǒng)兩個(gè)重要系統(tǒng)的滲透率較低;還受到部分省份高考改革延期及各地中考改革的進(jìn)度影響，高中學(xué)業(yè)水平考試、中考考試用標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)率也相對(duì)較低。同時(shí)，上半年業(yè)績(jī)還受智慧教育業(yè)務(wù)季節(jié)性波動(dòng)及新一代英語(yǔ)聽說綜合智能解決方案、智能體育場(chǎng)景解決方案、生涯規(guī)劃教育整體解決方案等新產(chǎn)品處于市場(chǎng)拓展初期等因素影響。

佳發(fā)教育今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1701.57萬(wàn)元，比去年同期下降66%。對(duì)此，公司表示主要系公司報(bào)告期“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”較上年同期降低所致。從業(yè)務(wù)拆分來看，2021上半年，公司標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)設(shè)備收入1.4億元，占總收入比重71%，同比下降 35%，毛利率為63.5%;智慧教育產(chǎn)品及相關(guān)整體解決方案收入為4891萬(wàn)元，占總收入比重約25%，同比下降27%，毛利率為52.2%。

佳發(fā)教育坦言，公司業(yè)績(jī)存在毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，佳發(fā)教育智慧招考業(yè)務(wù)主要針對(duì)于教育考試信息化領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，屬于軟硬件結(jié)合產(chǎn)品。該應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品的功能、安全、穩(wěn)定性要求較高，且存在定制化個(gè)性需求。盡管經(jīng)過在該行業(yè)內(nèi)多年的積累，佳發(fā)教育所提供的整體解決方案能較好地滿足客戶的各類需求，公司標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)相關(guān)產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高，但可能受原材料價(jià)格波動(dòng)等因素的影響導(dǎo)致毛利率波動(dòng)。與此同時(shí)，佳發(fā)教育也開始承建區(qū)域智慧教育項(xiàng)目，但該項(xiàng)目存在波動(dòng)性，且可能面臨更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致公司毛利率波動(dòng)。

“雙減”政策影響幾何

近期，“雙減”政策的落地引發(fā)教育股集體重挫，佳發(fā)教育也不例外，7月26日盤中一度跌逾11%。當(dāng)日晚間，佳發(fā)教育緊急發(fā)布公告稱，教育行業(yè)“雙減”政策對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大影響。

佳發(fā)教育表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、實(shí)施具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的教育信息化產(chǎn)品并為用戶提供相關(guān)服務(wù)，主要面向國(guó)家教育主管部門、考試機(jī)關(guān)及學(xué)校，公司不屬于“雙減”政策調(diào)控的K12學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，因此，政策對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大不利影響。金融投資報(bào)記者注意到，佳發(fā)教育全資子公司成都佳發(fā)教育服務(wù)有限公司業(yè)務(wù)性質(zhì)是教育咨詢、組織教育文化藝術(shù)交流。對(duì)此，記者將相關(guān)問題整理并發(fā)至公司郵箱，但截止發(fā)稿，公司尚未回復(fù)。

盡管“雙減”政策對(duì)主營(yíng)無重大影響，但值得注意的是，佳發(fā)教育此前一直保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，2020年增長(zhǎng)幾乎止步，到2021 年更是出現(xiàn)大幅下降。2018年-2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.90億元、5.83億元、5.90億元，同比分別增長(zhǎng) 103.13%、49.30%、1.26%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.24億元、2.05億元、2.10億元，同比分別增長(zhǎng)69.43%、65.46%、2.59%。但到了2021年一季度，佳發(fā)教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5479.07 萬(wàn) 元 ，同 比 下 滑43.80%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)489.34萬(wàn)元，同比下滑82.13%。剛剛發(fā)布的2021年半年報(bào)顯示，佳發(fā)教育上半年業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.97億元，同比下滑35.41% ;實(shí) 現(xiàn) 歸 母 凈 利 潤(rùn)5948.77 萬(wàn) 元 ，同 比 下 降49.68%。

二級(jí)市場(chǎng)上，隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，佳發(fā)教育股價(jià)也調(diào)頭向下。復(fù)盤來看，自去年7月10日公司股價(jià)摸至階段新高26元后，便不斷震蕩下行。截至今年8月2日收盤，佳發(fā)教育報(bào)11.40元，股價(jià)自去年高點(diǎn)已跌去近六成。(本報(bào)記者 劉敏)

　　 原標(biāo)題：佳發(fā)教育（300559）訂單減少 導(dǎo)致業(yè)績(jī)滑坡