（原標(biāo)題：貨幣政策冷風(fēng)勁吹?房?jī)r(jià)調(diào)整預(yù)期加大）

目前來看，資金成本的上升可能對(duì)房地產(chǎn)投資、基建投資和制造業(yè)投資形成利空，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)有所放緩。

日前，央行全面上調(diào)資金利率，釋放貨幣政策從緊信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣政策冷風(fēng)勁吹，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響最大，未來在加息預(yù)期下，房貸利率存在大幅上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，地產(chǎn)銷量或?qū)⒊掷m(xù)下行，一、二線重點(diǎn)城市的房?jī)r(jià)調(diào)整預(yù)期加大。

“央行自節(jié)前上調(diào)MLF半年期及一年期利率后，再次對(duì)SLF和逆回購(gòu)利率進(jìn)行了上調(diào)，政策性利率全面上調(diào)，已經(jīng)事實(shí)上加息，顯露出央行偏緊的政策態(tài)度。”方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，當(dāng)前的政策目標(biāo)是防風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿，指向房地產(chǎn)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、新興保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域的資金“脫實(shí)向虛”“以錢炒錢”以及不合理的加杠桿行為。

任澤平認(rèn)為，目前來看，資金成本的上升可能對(duì)房地產(chǎn)投資、基建投資和制造業(yè)投資形成利空，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)有所放緩。他認(rèn)為，當(dāng)前正處在一輪加息周期之中，加息對(duì)債市的影響最直接，但對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)的影響可能最大，將進(jìn)一步加大二三季度經(jīng)濟(jì)二次探底和通脹回調(diào)的可能。

新城控股高級(jí)副總裁歐陽(yáng)捷也認(rèn)為，雖然不是傳統(tǒng)意義上的加息，其實(shí)已經(jīng)反映央行的金融政策進(jìn)入了加息通道。短期來看對(duì)房地產(chǎn)的直接影響還不明顯，長(zhǎng)期來看房地產(chǎn)的貸款利率、融資成本必然上升，對(duì)于信用等級(jí)不高、資金實(shí)力不強(qiáng)、企業(yè)規(guī)模不大的房企來說，資金成本的上升無(wú)疑會(huì)使他們的日子變得難過。

海通證券姜超則指出，去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的代價(jià)是房?jī)r(jià)大漲、杠桿驟升、匯率承壓。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，抑制地產(chǎn)泡沫、防范金融風(fēng)險(xiǎn)和推進(jìn)改革將是今年首要目標(biāo)。央行此次確認(rèn)貨幣市場(chǎng)加息的結(jié)果，意味著房貸利率存在著大幅上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，而去年房地產(chǎn)市場(chǎng)的異常繁榮，本來就沒有人口結(jié)構(gòu)的支撐，全靠天量的房貸支撐，如果未來房貸利率持續(xù)上行，疊加政府對(duì)部分一二線城市投機(jī)購(gòu)房限購(gòu)限貸的鋪開，地產(chǎn)銷量或?qū)⒊掷m(xù)下行，而地產(chǎn)市場(chǎng)的嚴(yán)冬或?qū)⒌絹怼?/p>

“央行變相加息，樓市政策繼續(xù)收緊，目前看，資金價(jià)格在逐漸上行，這對(duì)于房地產(chǎn)來說影響非常大。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，今年北京及其他主要一二線城市的房?jī)r(jià)調(diào)整預(yù)期越來越明顯，特別是在加息等可能性增加的情況下，這種趨勢(shì)和幅度會(huì)加大。

不過，張大偉同時(shí)指出，判斷今年全國(guó)房?jī)r(jià)走勢(shì)除了看資金價(jià)格，還要看是否認(rèn)房又認(rèn)貸，如果認(rèn)房又認(rèn)貸，預(yù)期成交量還將有20%以上的跌幅空間，而房?jī)r(jià)的跌幅甚至?xí)�接�?014年。

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