金融工具為什么需要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展?

金融工具創(chuàng)新通常受到金融市場(chǎng)供求因素的影響和推動(dòng)。金融市場(chǎng)供求因素的變化是西方金融工具創(chuàng)新的動(dòng)因。從金融工具創(chuàng)新的過程來看，西方國(guó)家的金融工具創(chuàng)新開始于20世紀(jì)于60年代，70年代以及80年代到了迅猛發(fā)展，其動(dòng)因主要來自于需求和供給兩個(gè)方面。

需求方面

20世紀(jì)70年代以來西方許多國(guó)家通貨膨脹日益加劇，利率、匯率波動(dòng)幅度增大，金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈地感受到資產(chǎn)價(jià)格變化給金融頭寸帶來的風(fēng)險(xiǎn)，于是產(chǎn)生了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新的需求。80年代以來，能源市場(chǎng)的衰退和嚴(yán)重的發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)，使許多國(guó)際銀行信用度受到懷疑，投資者強(qiáng)烈地感受到金融頭寸的信用惡化，于是產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移創(chuàng)新的需求。70年代以后期的高利率大大增加了用傳統(tǒng)方式進(jìn)行交易的流動(dòng)性的機(jī)會(huì)成本，因而要求用新的技術(shù)來提供交易的流動(dòng)性，再由于投資者擔(dān)心銀行信譽(yù)或期望更多收益，使投資選擇由存款轉(zhuǎn)向流動(dòng)性較小的資本市場(chǎng)工具，這種流動(dòng)性的損失又刺激了對(duì)流動(dòng)性創(chuàng)新的需求。一些國(guó)家金融當(dāng)局對(duì)銀行增加資本的要求，導(dǎo)致對(duì)股權(quán)融資的強(qiáng)烈需求，于是有了股權(quán)創(chuàng)造創(chuàng)新。對(duì)信貸需求總量的增長(zhǎng)導(dǎo)致地信用創(chuàng)造創(chuàng)新的需求。

供給方面

70年代以來，計(jì)算機(jī)和通訊技術(shù)的改善，是導(dǎo)致供給條件發(fā)生變化的重要源泉，它有力地刺激了金融工具創(chuàng)新。因?yàn)?，?jì)算機(jī)和通訊技術(shù)的進(jìn)步，大大降低了金融交易的成本，使得金融機(jī)構(gòu)愿意創(chuàng)造出更多的新的金融工具以謀求更多的盈利。金融競(jìng)爭(zhēng)的加劇。競(jìng)爭(zhēng)主要表如今兩個(gè)方面：一是不同國(guó)家的金融系統(tǒng)之間;二是各國(guó)金融系統(tǒng)中同類金融機(jī)構(gòu)之間以及銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間。競(jìng)爭(zhēng)的加劇使各金融機(jī)構(gòu)無法從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中獲得豐厚的利潤(rùn)，只有通過金融工具創(chuàng)新來開拓新市場(chǎng)，尋找新客戶，通過滿足客戶多樣化的金融需求來獲取更多的盈利，從而在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。金融管制壓力，由于銀行業(yè)轉(zhuǎn)之于其他行業(yè)受到更為嚴(yán)格的管制，比如在資本充足、法定準(zhǔn)備、存款利率等方面的要求，這使得銀行業(yè)在激烈的金融競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，銀行為了生存和發(fā)展，不得不繞開管制，開發(fā)新的金融工具來賺取利潤(rùn)。

在過去的幾十年間，為了順應(yīng)市場(chǎng)供應(yīng)因素的變化，西方金融工具創(chuàng)新真可謂是層出不窮，種類繁多的新的金融工具的出現(xiàn)，不僅大大增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)功能，提高了金融機(jī)構(gòu)和投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、謀求盈利的能力，而且更重要的是推動(dòng)的相關(guān)金融市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的國(guó)際化。

金融工具創(chuàng)新有什么意義?

金融工具創(chuàng)新能增強(qiáng)金融市場(chǎng)上金融商品的種類，完善中國(guó)金融市場(chǎng)類型

改革開放以來，中國(guó)金融工具創(chuàng)新速度逐步加快，新的金融工具不斷涌現(xiàn)，這大大地豐富了中國(guó)金融市場(chǎng)上金融商品的種類，與此同時(shí)，由于國(guó)庫券、商業(yè)票據(jù)、債券、股票、基金等新的金融工具的出現(xiàn)，帶動(dòng)相關(guān)金融市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展。當(dāng)前，一個(gè)由同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額存單市場(chǎng)等貨幣市場(chǎng)以及國(guó)債市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等資本市場(chǎng)構(gòu)成的金融市場(chǎng)體系已經(jīng)確立。但是，也應(yīng)當(dāng)看到，由于中國(guó)金融工具創(chuàng)新受到各方面條件的限制，特別是衍生金融工具創(chuàng)新方面還很不夠，因而，金融市場(chǎng)體系還不夠完善。故此，加大金融工具創(chuàng)新的力度，必將進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，完善中國(guó)金融市場(chǎng)類型。 [5]

金融工具創(chuàng)新能增加金融市場(chǎng)主體規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資盈利的機(jī)會(huì)和手段，擴(kuò)大中國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模

不同的金融工具，由于其在償還期、流動(dòng)性、安全性以及收益率等方面各不相同，因而可以滿足市場(chǎng)參與者不同的金融需求。通過金融工具創(chuàng)新，金融市場(chǎng)主體能夠有更多選擇的余地，以形成自己的資產(chǎn)組合，大大地增強(qiáng)了他們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資盈利的機(jī)會(huì)和手段，進(jìn)而吸引更多的投資者加入到金融市場(chǎng)中來，不斷地?cái)U(kuò)大金融市場(chǎng)的規(guī)模。

金融工具創(chuàng)新能夠?yàn)橹袊?guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際接軌創(chuàng)造條件

近二十年來，中國(guó)金融市場(chǎng)已獲得了較大的發(fā)展，金融工具種類不斷增加。但與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至一些新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)相比還有很大差距，當(dāng)前，中國(guó)金融工具種類仍然偏少，金融市場(chǎng)規(guī)模小、類型不齊、人民幣在資本項(xiàng)目下仍未能實(shí)現(xiàn)可自由兌換。因此，加大金融工具創(chuàng)新的力度，逐步豐富金融商品的種類，對(duì)于擴(kuò)大中國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模、完善金融市場(chǎng)的類型，進(jìn)而推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放，使中國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)融入國(guó)際金融市場(chǎng)之中，成為國(guó)際金融市場(chǎng)一個(gè)重要的組成部分，實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化有著重大的意義。

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