美聯(lián)儲加息或鎖定6月 現(xiàn)貨白銀走勢悲觀欲刷新低

　　自2008年金融危機以來，美聯(lián)儲的貨幣政策是白銀行情走勢的主要驅(qū)動力，其在金融危機前后的降息、QE等舉措是白銀價格沖破49.77美元/盎司的關(guān)鍵因素。(相關(guān)報道：從資源利用角度看 未來白銀價格跌不下來!)

　　隨后美聯(lián)儲提倡的“貨幣政策正�；�”又使得銀價在此期間探底13.62美元/盎司。美聯(lián)儲貨幣政策對貴金屬價格的傳導(dǎo)邏輯主要是貨幣政策對美元的影響及加息對本身不滋息的白銀機會成本的影響。

　　2016年12月，美聯(lián)儲加息“靴子”落地，F(xiàn)OMC會議紀(jì)要預(yù)測2017年的加息次數(shù)為3次。近期美聯(lián)儲陸續(xù)有高官做出了對點陣圖的解讀，其基調(diào)及關(guān)鍵詞都提到了對美國經(jīng)濟的信心、點陣圖預(yù)測加息3次的合理性，但是一方面也表達(dá)了對特朗普上臺后財政政策的不確定性的擔(dān)憂。

　　“循序漸進”“財政政策影響的不確定性”“觀察數(shù)據(jù)”等被多次提到，從聯(lián)邦基金利率預(yù)測的加息概率來看，2月、3月、5月FOMC會議的加息概率分別為10.4%、31.5%、42.2%，顯然加息預(yù)期的“炒作”還并未開始，這給“靴子”落地后的銀價帶來了難得的喘息時間。

　　現(xiàn)貨白銀月線圖

　　隨著美聯(lián)儲加息“靴子”落地，美聯(lián)儲所謂“加息周期”的存在得到了印證，今年加息2—3次的可能性較大，而加息的時間節(jié)點可能出現(xiàn)在特朗普施政綱領(lǐng)及歐洲選情明朗之后的5—6月。因此長期來看，尤其是6月開始的銀價走勢或比較悲觀，今年下半年銀價考驗13.62美元/盎司的前低至8.46美元/盎司成本線的概率較大。

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