來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，高盛近日發(fā)布報(bào)告表示，股市廣度已大幅收窄，歷史上股市回報(bào)率低于平均水平，并出現(xiàn)大幅下跌。

首席美國(guó)股票策略師David Kostin表示，“自4月底以來(lái)，5只股票占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回報(bào)率的51%。微軟(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、蘋果(AAPL.US)、英偉達(dá)(NVDA.US)和特斯拉(TSLA.US)總計(jì)占標(biāo)普500指數(shù)今年迄今26%的回報(bào)率的三分之一以上(920個(gè)基點(diǎn))?！?/p>

“在為該指數(shù)貢獻(xiàn)了兩倍于其初始權(quán)重的回報(bào)后，這些股票目前占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)市值的22%，比今年年初增加了4個(gè)基點(diǎn)?！盞ostin補(bǔ)充道。

Kostin認(rèn)為，在經(jīng)歷了一段類似的市場(chǎng)廣度之后，“股票在歷史上表現(xiàn)出低于平均回報(bào)和更大的縮水?！薄皬臍v史上看，通常要再過(guò)4個(gè)月，股票的廣度才會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)才會(huì)轉(zhuǎn)向之前的落后者?！薄皠?chuàng)紀(jì)錄的指數(shù)集中度既是一個(gè)狹窄市場(chǎng)的原因，也是它的癥狀?！?/p>

“過(guò)去7年里，該指數(shù)中最大的10只股票的市值權(quán)重一直在上升，現(xiàn)在達(dá)到了31%，至少是1980年以來(lái)的最高水平?！?/p>

就目前而言，堅(jiān)持增長(zhǎng)。高盛表示，短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)衰退，企業(yè)盈利和利潤(rùn)率正在改善，而與預(yù)期相比，名義利率和實(shí)際利率將低于歷史標(biāo)準(zhǔn)，即使它們會(huì)上升。

Kostin補(bǔ)充道:“雖然‘未知的未知’是由于最大的損失及其性質(zhì)無(wú)法提前評(píng)估，但宏觀環(huán)境并不表明未來(lái)幾個(gè)月的損失風(fēng)險(xiǎn)會(huì)升高。”

他表示:“我們繼續(xù)建議投資者持有高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率的股票。”“這些股票近幾個(gè)月表現(xiàn)良好，如果息差持續(xù)縮小，這種情況應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下去?！?/p>

與利潤(rùn)率較低或?yàn)樨?fù)的高增長(zhǎng)公司相比，此類公司的交易溢價(jià)很小。高利潤(rùn)率是質(zhì)量的一個(gè)信號(hào)，表明在不確定的宏觀背景和不斷收緊的財(cái)務(wù)狀況下，這些股票的表現(xiàn)可能優(yōu)于低利潤(rùn)率的同行?！?/p>

美國(guó)銀行的觀點(diǎn)與此不同，該行認(rèn)為納斯達(dá)克股票集中度意味著投資者要像2000年那樣賣出這些股票。

頭圖來(lái)源：圖蟲

　　 原標(biāo)題：5只股撐起標(biāo)普500，高盛：還是要炒高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率股票