純債基金作為穩(wěn)健投資品的代表，以低風(fēng)險低收益為主要特征。不過近期多只純債基金的跌幅令人咋舌。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個月(10月17日至11月16日，下同)，民生加銀添鑫純債A跌幅高達21.55%，這一跌幅已經(jīng)超過了權(quán)益類基金的跌幅，同時也在債券基金中跌幅最高。業(yè)內(nèi)普遍猜測，踩雷地產(chǎn)債，可能是該基金暴跌的重要原因。此外，民生加銀平穩(wěn)添利A、先鋒博盈純債A近一個月跌幅超過10%。

民生加銀債基10月以來連跌

11月16日，民生加銀添鑫純債A再次大跌5.24%，正常情況下，權(quán)益類基金也較少有這么大的跌幅，而民生加銀添鑫純債是一只中長期純債基金。

事實上，這只基金近期凈值已出現(xiàn)大幅跳水。該基金自10月開始凈值就有所走低，到了11月，凈值就開始“滑坡”，11月1日，該基金單日凈值跌幅達到3.26%，11月2日，該基金凈值暴跌5.3%，隨后仍然跌勢不止，11月10日、15日單日凈值跌幅都超過1%。自10月12日開始算起，至11月16日，該基金凈值已經(jīng)連續(xù)26個交易日下跌。據(jù)WIND統(tǒng)計，自10月17日至11月16日的最近一個月，該基金凈值累計下跌了21.55%，成為全市場跌幅最大的債券基金。

民生加銀平穩(wěn)添利A可謂該基金“難兄難弟”，最近一個月凈值下跌了11.84%，其中11月1日、2日以及12日的單日跌幅較大，分別達到了1.99%、3.04%和2.38%。且自10月以來至11月16日，民生加銀平穩(wěn)添利A沒有一個交易日凈值正增長，累計下跌了12.26%，

除了這兩只基金外，民生加銀旗下還有民生加銀匯鑫一年A、民生加銀鑫享A兩只基金凈值下跌明顯，近一個月跌幅為7.28%和5.92%。

先鋒基金旗下純債基金近期跌幅也較大，先鋒博盈純債A、先鋒匯盈A 近一個月跌幅達到 10.11%和5.95%，自10月以來累計跌幅13.63%和10.39%。其中，先鋒博盈純債A凈值自10月開始節(jié)節(jié)走低，其中，11月5日，凈值單日大跌3.55%，次一交易日再跌1.05%。

民生加銀添鑫純債和民生加銀鑫享已宣布自11月3日起暫停個人投資者和代銷渠道機構(gòu)投資者申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。

踩雷地產(chǎn)債或是重要原因

債券基金出現(xiàn)暴跌，通常會想到與踩雷違約債券有關(guān)。從民生加銀添鑫純債三季度的持倉來看，該基金前五大重倉債券合計持倉占比為 35.25%，各債券占凈值比在6.8%-7.7%之間。五大重倉債券中，有一只債券為國開債，一只是天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司發(fā)行的公司債，另外三只則是地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券，包括廣州市時代控股集團有限公司、華遠地產(chǎn)股份有限公司、上海寶龍實業(yè)發(fā)展(集團)有限公司。民生加銀匯鑫一年和民生加銀鑫享則重倉了融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司發(fā)行的公司債券。

而10月以來，由于花樣年控股旗下債券違約，引發(fā)債券市場震動，境內(nèi)地產(chǎn)債大幅跟跌。陽光城、世茂股份、融信及禹州地產(chǎn)等存量券相繼出現(xiàn)過暴跌，而據(jù)券商統(tǒng)計，11月以來，產(chǎn)業(yè)債拋售中，七成都由地產(chǎn)債構(gòu)成。

除了踩雷以外，債券基金大跌也可能與巨額贖回有關(guān)。當(dāng)發(fā)生巨額贖回時，由于大量基金份額被贖回，在計算時存在四舍五入的情況，贖回時基金凈值可能多算一些并且會由贖回的投資者帶走，導(dǎo)致剩余的基金份額凈值出現(xiàn)大幅下跌。一般遇到這種情況，基金管理人可能會提高基金份額計算精度。

民生加銀添鑫和添利兩只債券基金今年二季度末的資產(chǎn)規(guī)模分別為3.8億元和5.31億元，機構(gòu)投資者持有份額占基金份額的比例分別達到92.88%和96.63%，三季度末資產(chǎn)規(guī)模則為2.88億元和5.36億元。先鋒博盈純債前五大重倉債券中雖然沒有地產(chǎn)債券，但該基金二季度末資產(chǎn)規(guī)模在20億元左右，機構(gòu)投資者持有份額占比達到了99%以上。也不排除出現(xiàn)機構(gòu)投資者贖回導(dǎo)致下跌的可能。

值得一提的是，相比權(quán)益類產(chǎn)品，民生加銀基金在發(fā)展過程中更依賴于固定收益產(chǎn)品。此次大幅下跌對于民生加銀在固定收益領(lǐng)域的品牌和口碑都可能產(chǎn)生消極影響。此外，自今年以來，民生加銀所管理的債券型基金的規(guī)模就已經(jīng)開始大幅縮水。

據(jù)Wind統(tǒng)計，截止今年9月末，民生加銀管理的非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模為1107億元，其中，債券型基金達到587億元，占比過半。而在去年年末，民生加銀管理非貨幣型基金資產(chǎn)規(guī)模為1505億元，債券型基金883億元，三個季度，其債券基金規(guī)?？s水了約300億元。(本報記者 劉慶華)

　　 原標(biāo)題：踩雷地產(chǎn)債 民生加銀添鑫月虧22%較為少見