熱錢流入中國(guó)的后果

1.熱錢的進(jìn)入導(dǎo)致了虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮

從中國(guó)，的現(xiàn)狀來看，熱錢在押注人民幣升值預(yù)期的同時(shí)，不斷在房地產(chǎn)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等市場(chǎng)尋找套利機(jī)會(huì)，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)。在過去的兩年里，中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)超過了12%。尤其是在北京，上海和其他大城市，房地產(chǎn)價(jià)格每年上漲超過20%。許多房地產(chǎn)開發(fā)商不愿降低房?jī)r(jià)的最重要原因之一是他們對(duì)國(guó)際熱錢的幻想。

2.熱錢的涌入增加了外匯規(guī)模，擾亂了金融體系的正常運(yùn)行，加劇了國(guó)內(nèi)通脹壓力。

2004年，基礎(chǔ)貨幣投資達(dá)到6600多億元，據(jù)測(cè)算，熱錢流入量約為1000億美元。因此，全年僅熱錢的流入就超過了基礎(chǔ)貨幣的投入，迫使央行在公開市場(chǎng)上使用大量的央行票據(jù)進(jìn)行強(qiáng)制沖銷，大大增加了央行的經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)也使得中國(guó)貨幣政策的主動(dòng)性下降，增加了通貨膨脹的壓力。

3.熱錢的流入增加了人民幣升值的壓力。

隨著熱錢流入的增加，人民幣升值壓力加大。熱錢外流使經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)。如果熱錢大規(guī)?？焖倭鞒?，會(huì)使一些具有濃厚投機(jī)氛圍的市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)，如房地產(chǎn)價(jià)格、債券價(jià)格的快速下跌和股市的急劇震蕩。

熱錢流入對(duì)我國(guó)的影響和應(yīng)對(duì)措施

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策應(yīng)該更加及時(shí)、審慎、細(xì)致、前瞻性、準(zhǔn)確和靈活，盡可能利用量化手段對(duì)沖流動(dòng)性，避免本國(guó)貨幣過度升值，始終采取高壓態(tài)勢(shì)對(duì)抗通貨膨脹和房地產(chǎn)泡沫，從而有效防止通貨膨脹和房地產(chǎn)價(jià)格反彈。

第二，采取有效措施穩(wěn)定人民幣匯率，降低人民幣升值的市場(chǎng)預(yù)期。人民幣匯率改革應(yīng)按照主動(dòng)性、漸進(jìn)性和可控性原則穩(wěn)步推進(jìn)。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)資本流入和流出的監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊非法跨境資金流動(dòng)，防止非法短期資本投機(jī)各種資產(chǎn)，造成資產(chǎn)泡沫。

第三，香港和內(nèi)地應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管合作，共同防范熱錢的騷擾。對(duì)香港和內(nèi)地來說，在保持匯率基本穩(wěn)定的情況下，控制資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格有助于防止熱錢投機(jī)。同時(shí)，兩地金融管理部門應(yīng)密切合作，加強(qiáng)短期資本流動(dòng)管理，擴(kuò)大金融監(jiān)管合作，共同應(yīng)對(duì)熱錢投機(jī)。

最后，要從根本上解決問題，一方面要加快人民幣國(guó)際化，積極推進(jìn)國(guó)際貨幣體系多元化，以減少美元霸權(quán)和美元泛濫對(duì)中國(guó)和世界的負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響;另一方面，我們需要反思和調(diào)整我們的匯率政策

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