最近市場上有一種觀點很受關注，即大盤可能在當前位置或者3300點附近形成M頂，對此，我想談談個人看法。在之前的一系列市場分析文章里，我反復闡述過一個觀點：以一年為周期來觀察，今年大概率會走出慢牛行情。換言之，只要有足夠的耐心持股不動，年終應該都會有不錯的回報。

但哲學的否定之否定規(guī)律告訴我們，任何事物的發(fā)展軌跡都不會是線性的，而是螺旋式前進的。因此在長線慢牛趨勢中，中等級別的調(diào)整行情不可避免。如果不愿承受調(diào)整，就要盡可能在調(diào)整來臨之前及時規(guī)避，因此判斷調(diào)整的啟動時機和位置就尤為重要。

那么，調(diào)整啟動的時機和位置在哪里？從目前走勢來看，大盤突破3243點跳空缺口之后，在3301去年高點之前，市場已經(jīng)明顯表現(xiàn)出了審慎的姿態(tài)。昨天收出的上影線，我們可以把它解讀為主力向上試盤失敗。為什么會失敗？因為目前缺少跟風盤。市場跟風意愿冷淡的時候，也就是神經(jīng)高度緊繃的時候。這時一個正常的調(diào)整，都可能引發(fā)市場的踩踏，而這時出現(xiàn)踩踏對市場中的所有人，不管是主力機構還是中小散戶，都是很不利的。

因此我們也看到，這幾天的調(diào)整都是以一種非常溫和的形式在進行。但顯而易見的是，溫和調(diào)整只是杯水車薪，并不能解決問題，市場還是需要一波中級調(diào)整。既然目前不具備展開中級調(diào)整的條件，那么就只能到更為合適的時機去啟動調(diào)整。

什么樣的時機才合適？那就是當市場情緒開始高漲的時候，這樣才能保證籌碼的由高位換手到低位回接的輪回。那么當指數(shù)向上突破重要關口（比如3301點）的時候，可能就是市場情緒由現(xiàn)在的冷淡轉為熱烈的時候。至于向上突破后會不會一路飆升，我覺得不太可能，樹不可能一直長到天上，因此，突破3301點之后，只要成交量放大，就隨時可能發(fā)生調(diào)整。也正因為此，我認為當前點位仍有上行空間，一旦向上突破3301點，才是真正需要高度警覺的時候。

那么，如果大盤在3301上方調(diào)整，會不會走出一個M頭？我個人認為，所謂M頭，特指某個階段性的頂部。M頭的出現(xiàn)，是趨勢改變的信號。因此，M頭必須滿足幾個必要條件：一般來說，M頭的右峰應低于左峰，同時，從右峰開始的下跌至少要跌破M中軸的位置，從現(xiàn)在的圖表看，如果M的左峰是去年的3301點的話，那么中軸對應的就是3044點。此外，既然是頂部，那么經(jīng)過幾輪波動后，指數(shù)應該跌到M的起始點位下方，也就是2963點下方。只有滿足這些要件，我們才能把它稱為M頭。否則，它就只能是一次上漲趨勢中的浪谷。

事實上，從去年12月12日殺跌開始直到今天，我們可以把市場軌跡看成一個W型，也就是階段性的底部形態(tài)。從長線來看，我認為W型更符合市場的特征。如果這個W有效的話，調(diào)整未必能跌破W中軸點位（3170區(qū)間）。當然，這是后話，現(xiàn)在真正的調(diào)整還沒有開始，在市場給出我們更多信號之前，我們也就不要去主觀臆測了。否則，我們就不是做市場分析，而是當算命先生了。

　　原標題：中級調(diào)整時機仍未來臨 中線不會形成M頭