基差風(fēng)險怎么理解?

基差風(fēng)險是指保值工具和被保值商品之間價格波動不同步所導(dǎo)致的風(fēng)險?；钍侵敢环N商品的現(xiàn)貨價格與衍生品價格之間的差額?；顚⑹艿疆a(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟環(huán)境甚至投資者情緒的影響?；钣袝r大，有時小，有時正，有時負?；鶅r=現(xiàn)貨價格-衍生價格。金融衍生品一般都有與基礎(chǔ)資產(chǎn)價格收斂的機制，有些是實物交割，有些是現(xiàn)金結(jié)算。到期日之前現(xiàn)貨價格和衍生產(chǎn)品價格會出現(xiàn)不一致。這就創(chuàng)造了基差。

基差風(fēng)險產(chǎn)生的主要來源是什么?

1、套期保值交易時期貨價格對現(xiàn)貨價格的基差水平及未來收斂情況的變化。由于套利因素，在交割日，期貨價格一般接近現(xiàn)貨價格，即基差約等于零。

2、影響持有成本因素的變化。期貨價格等于現(xiàn)貨價格加上持有成本。持有成本發(fā)生變化，基差也會發(fā)生變化，從而影響套期保值組合的損益。

3、被套期保值的風(fēng)險資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配。被套期保值的風(fēng)險資產(chǎn)與套期保值期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不同，其影響價格變化的基本因素也不同，導(dǎo)致交叉套期保值的基差風(fēng)險相對偏高。

4、期貨價格與現(xiàn)貨價格的隨機擾動。在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴大或縮小變化中，因而使套期保值組合產(chǎn)生損益。

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